مفهوم و تعریف مارتینگل

آموزش مدیریت ریسک و سرمایه – نسبت بازگشت از زیان

همانطور که در تعریف اشاره شد اگر از بالاترین مقدار موجودی حساب زیانی ایجاد شود جبران آن به درصد بیشتری سود، برای بازگشت به نقطه سر به سر نیاز است با مثالی این مفهوم را باز می کنیم.

فرض کنیم شما در حساب خود 1000 دلار پول دارید، در یک معامله 200 دلار از سرمایه خود را که 20 درصد از اصل موجودی حساب است از دست می دهید در نتیجه 800 دلار در حال حاضر در حساب برای شما باقی مانده است. در صورتیکه بخواهید این 200 دلار زیان را جبران کنید نسبت به موجودی 800 دلاری فعلی باید 25 درصد سود کسب کنید تا به نقطه سر به سر سود برسید.

در این مثال روشن است در ابتدا با 20 درصد زیان، 200 دلار ضرر ایجاد شد ولی بابت آن ضرر باید 25 درصد سود کسب شود. این موضوع نشان می دهد در صورت ایجاد ضرر به دلیل اینکه موجودی حساب کم می شود درصد بیشتری نیاز به کسب سود برای جبران ضرر لازم است.

همین مثال را می توانید برای درصد ها و مقادیر دیگر استفاده کنید. اگر برای درصدها و مقادیر دیگر اندازه گیری بازگشت از ضرر را انجام بدهید متوجه خواهید شد که هرچه مقدار ضرر بزرگتر باشد درصد جبران آن ضرر نیز بزرگتر خواهد بود تا جایی که ضررهای بزرگتر از 50 درصد اگر نگوییم غیر ممکن است که جبران شود می توان گفت جبرانشان بسیار مشکل است.

این مفهوم به حدی مهم است که آزمایشات و بررسی های آماری بسیاری به لحاظ رفتار شناسی معامله گران بر روی آن انجام شده است و اغلب این بررسی ها یک نتیجه بسیار مهم را نشان داده اند : اگر سیستم شما امید ریاضی مثبت داشته باشد ولی مقدار مناسبی از حجم را درگیر معاملات نکنید اندازه نسبت بازگشت از زیان باعث می شود موجودی حساب خود را از دست بدهید.

در نتیجه: مهمترین اولویت برای هر معامله گری جلوگیری از زیان است و حتی در صورت پذیرش زیان باید این زیان در حدی باشد که توانایی جبران آن وجود داشته باشد.

به همین دلیل است که حتما توصیه می شود در یک معامله یا در مجموع معاملات باز و با ریسک های یکسان حداکثر 5 درصد از اصل سرمایه باشد تا اگر چنین زیانی بوجود آمد با حدود 5.25 درصد کسب سود امکان زیان 5 درصد وجود داشته باشد. برای حالتی که در یک تک معامله وارد می شوید توصیه می شود حداکثر مقدار زیان 3 درصد از اصل سرمایه باشد تا با حدود 3.1 درصد بتوان مقدار زیان 3 درصد را جبران کرد.

افت سرمایه (Drawdown) چیست و چگونه باید کنترل شود؟

تمام معامله‌گران دوست دارند که تمام معاملات آنها موفق باشد. با این حال، این اتفاق همیشه ممکن نیست. ضرر کردن یک امر بسیار رایج در معامله‌گری است. حتی معامله‌گرانی که سود سرشاری از معاملات خود کسب می‌کنند نیز گاهی در دوره‌هایی کاهش زیادی در سرمایه خود تجربه می‌کنند.

در این میان درک «افت سرمایه» و نحوه مدیریت آن بسیار مهم است. به خصوص اینکه در شرایط ناپایدار اقتصادی ممکن مفهوم و تعریف مارتینگل است حتی بهترین سیستم‌های معاملاتی نیز دچار مشکل شوند.

منظور از افت سرمایه، کاهش ارزش سبد سرمایه‌گذاری یا پرتفولیو یک سرمایه‌گذار نسبت به ماکزیمم مقدار آن در یک دوره زمانی مشخص است که به صورت درصد اندازه‌گیری می‌شود. با استفاده از این تعریف، تنها زمانی می توان افت سرمایه را محاسبه کرد که پورتفولیو پس از یک افت، مجدداً شروع به افزایش کند. از این رو برخی از مدیران سرمایه‌گذاری، از افق‌های زمانی مشخص برای اندازه‌گیری کاهش سرمایه‌هایی که در دوره‌های سالانه یا فصلی رخ داده، استفاده می‌کنند.

استفاده از روش محاسبه ۹۰ روزه یا سه‌ماهه برای افت سرمایه، معامله‌گران را قادر می‌سازد میزان کاهش سرمایه خود را در دوره‌های زمانی مختلف با یکدیگر مقایسه کنند. این نوع تجزیه و تحلیل یک تحلیل دوره‌ای است، که در آن دوره‌ها می توانند از یک روز معین در طول عمر صندوق سرمایه‌گذاری یا در ابتدای هر ماه شروع شوند. در این شرایط، یک مدیر سرمایه‌گذاری به دنبال بدترین افت سرمایه، در طول یک دوره مشخص مثلاً سه‌ماهه است، که حداکثر افت سرمایه (Maximum Drawdown) نامیده می‌شود. برخی از مدیران سرمایه‌گذاری، حتی حداکثر افت سرمایه را در یک دوره خاص، از زمان شروع آن دوره در نظر می‌گیرند.

همچنین شما می‌توانید با استفاده از حداکثر افت سرمایه، میزان ریسک یک صندوق سرمایه‌گذاری را تعیین کنید. به عنوان مثال یک صندوق‌ پوشش ریسک که به طور معمول ماهانه یک درصد سود کسب می‌کند، اگر در یک دوره پنج‌ساله حداکثر افت سرمایه آن ۲۰ درصد باشد، پرچم قرمز دریافت کرده و به عنوان صندوق پرریسک در نظر گرفته می‌شود. همچنین سرمایه‌گذاری در صندوق‌هایی که به طور کلی بی‌ثبات بوده و حداکثر افت سرمایه زیادی دارند، ریسک بالایی دارد.

البته از آنجایی‌که حداکثر افت سرمایه وابسته به زمان است، یک شاخص کامل برای اندازه‌گیری ریسک نیست. معامله‌گر برای تعیین میزان ریسک باید فرکانس و اندازه کاهش سرمایه را نیز در نظر بگیرد. بعلاوه، اگرچه افت سرمایه یک مفهوم و تعریف مارتینگل مفهوم و تعریف مارتینگل رویداد مربوط به گذشته است، اما می‌تواند به شما نشان دهد که مدیر سرمایه‌گذاری تا چه حد ریسک‌پذیر است.

چرا افت سرمایه مهم است؟

فرض کنید یک سیستم معاملاتی دارید که ۷۰ درصد سود آور است. یعنی از هر ۱۰۰ معامله ۷۰ معامله سودآور خواهد بود. بنابراین شما سود خوبی خواهید کرد. اما اگر تمام ۳۰ معامله زیان‌ده در ابتدا رخ بدهد چه می‌شود؟ ممکن است بگویی در ادامه باز هم ۷۰ معامله سودآور خواهد داشت. اما آیا تا آن زمان هنوز سرمایه‌ای برای معامله دارید؟

حتی معامله‌گران حرفه‌ای نیز ممکن است با چنین شکست‌های وحشتناکی روبرو می‌شوند. اما تفاوت این است که آنها در نهایت به سود می‌رسند. دلیل آن است که معامله‌گران حرفه‌ای به خوبی مدیریت ریسک را انجام می‌دهند.

بسیاری از معامله‌گران در درک صحیح افت سرمایه ناتوان هستند. آنها تصور می‌کنند که اگر به عنوان مثال ۱۰ درصد ضرر کنند، می‌توانند با ۱۰ درصد سود به نقطه اولیه باز گردند. اما این گونه نیست. در جدول زیر رابطه بین مقدار سرمایه کاهش یافته در برابر میزان سرمایه مورد نیاز برای رسیدن به نقطه اولیه نشان داده شده است.

همانطور که می‌بینید، هرچقدر افت سرمایه بیشتر باشد، جبران آن سخت‌تر خواهد شد. هرچقدر پول بیشتری از دست بدهید، مجبورید تلاش بیشتری برای بازگرداندن آن انجام دهید، بنابراین بهترین کار این است که تا حد امکان افت سرمایه را کنترل کنید.

انواع افت سرمایه و نحوه محاسبه آن

در بازار فارکس چندین نوع افت سرمایه وجود دارد که در ادامه به برخی از مهم‌ترین آنها می‌پردازیم:

افت سرمایه مطلق

در روش محاسبه افت سرمایه مطلق از مقدار اولیه سرمایه شما به عنوان نقطه مرجع استفاده می‌شود. فرض کنید ۵۰ هزار دلار سرمایه اولیه داشته باشید. پس از آن پورتفوی شما به ۶۰ هزار دلار افزایش مفهوم و تعریف مارتینگل یابد که به آن «اوج ارزش سهام» می‌گویند. سپس پورتفولیوی شما به ۴۰ هزار دلار کاهش یابد. به این نقطه «کمینه ارزش سهام» می‌گویند. در روش محاسبه افت سرمایه مطلق، تنها مقدار اولیه سرمایه در نظر گرفته می‌شود. در این مثال افت سرمایه مطلق شما ۱۰ هزار دلار خواهد بود.

حداکثر افت سرمایه

در روش حداکثر افت سرمایه، بیشترین مقدار افت سرمایه در نظر گرفته می‌شود. در مثالی که گفته شد، سرمایه شما از اوج خود در ۶۰ هزار دلار به ۴۰ هزار دلار کاهش یافته است. در اینجا حداکثر افت سرمایه ۲۰ هزار دلار خواهد بود. وقتی شما افت سرمایه مطلق را محاسبه می‌کنید، متوجه می‌شوید که چقدر از سرمایه اصلی خود را از دست داده‌اید. اما حداکثر افت سرمایه به شما می‌گوید چقدر از پول نقدی را که می‌توانستید داشته باشید، از دست داده‌اید.

افت سرمایه نسبی

افت سرمایه نسبی به عنوان «درصد حداکثر افت سرمایه » نیز شناخته می‌شود. در این روش، حداکثر افت سرمایه را بر اوج ارزش سهام تقسیم کرده و نتیجه را در ۱۰۰ ضرب می‌کنیم. در مثال بالا، حداکثر افت سرمایه ۲۰ هزار و حداکثر ارزش سهام ۶۰ هزار دلار است. با تقسیم این دو عدد بر یکدیگر به عدد ۰.۳۳۳ می‌رسید. با ضرب در ۱۰۰ به عدد ۳۳.۳ درصد می‌رسیم. یعنی افت سرمایه ۳۳.۳ درصد از کل پورتفو هزینه داشته است.

چگونه افت سرمایه را کنترل کنیم؟

ضرر در معامله و کاهش سرمایه قسمتی از مدیریت پورتفولیو است. هنگامی که یک سرمایه‌گذار اشتباه می‌کند، مدت زمانی طول می‌کشد تا پورتفولیوی وی ضررها را جبران کند. نکته این است که تا می‌توانید ضررها را محدود کرده و به سراغ یک معامله دیگر بروید. با توجه به این نکته، سرمایه‌گذار باید در مورد نتایج احتمالی ناشی از افت سرمایه و چگونگی مدیریت معاملات و ریسک‌ها فکر کند.

یکی از اولین مواردی که باید در مورد آن فکر کنید، حداکثر ضرر در مقابل سود مورد انتظار ( Risk/Reward Ratio ) است که مایلید قبل از توقف استراتژی معاملاتی و یا پایان معامله بپذیرید. این درصد باید بر اساس میزان درآمد شما باشد و بر اساس این فرآیند یک استراتژی مدیریت ریسک طراحی کنید.

یک سرمایه‌گذار باید کاهش سرمایه را به صورت سالانه و ماهانه، بررسی کرده و مدیریت نماید. در بررسی حداکثر کاهش سرمایه ماهانه، می‌توان انعطاف‌پذیر عمل کرد اما باید با سود مورد انتظار هماهنگ باشد. اگر استراتژی شما دستیابی به سود سالانه ۲۰ درصد است، سود ماهانه باید به طور متوسط ۱.۶۶ درصد باشد. برای مدیریت سرمایه، کاهش سرمایه شما به صورت سالانه نباید به بالای ۲۰ درصد برسد و افت سرمایه ماهانه نیز باید کمتر از ۱.۶۶ درصد باشد.

اما هنگامی که پرتفوی سرمایه‌گذار، بیش از مبلغ برنامه‌ریزی شده ماهانه ضرر می‌کند، یک مدیر باید چه عکس‌العملی نشان دهد؟ در چنین مواردی تعدادی تکنیک وجود دارد که شامل کاهش پرتفو (winding down)، پوشش ریسک (hedging) پرتفو یا فروش (unwinding) دارایی‌های پرریسک پرتفو است.

درک مفهوم افت سرمایه‌ پرتفولیو سرمایه‌گذاری در یک افق زمانی، برای ایجاد سودآوری مداوم، بسیار مهم است. تمام استراتژی‌های سرمایه‌گذاری که قصد دارند بازدهی بالاتر از نرخ بهره بدست آورند باید ریسک‌ها را در پورتفولیوی خود لحاظ کنند. هرچه ریسک بیشتر باشد، سود مورد انتظار نیز بیشتر خواهد بود.

در ادامه پنج مرحله برای کنترل افت سرمایه ارائه می‌کنیم.

مرحله ۱: احساسات خود را کنترل کنید

احتمالا این توصیه را هزاران بار شنیده‌اید. اما اگر هزار بار دیگر هم بر روی این موضوع تاکید شود، باز هم کم است. ضرر کردن دشوار است. هنگامی که ۲۰ درصد از سرمایه شما کاهش پیدا کرده است، آسان نیست که به احساسات خود مسلط باشید. اما اگر نتوانید این کار را انجام دهید، به سمت معاملات پرریسک‌تر سوق داده می‌شوید.

در این شرایط یک نفس عمیق بکشید. کمی قدم بزنید، مدیتیشن کنید، خاطرات خود را یادداشت کنید، حمام کنید. هیچ معامله‌ای انجام ندهید و قدری از بازار دور باشید. هنگامی که کاملا آرام شدید دوباره به معاملات باز گردید.

مرحله ۲: ریسک‌ها را کاهش دهید

افت سرمایه زمان بسیار خوبی برای تجزیه و تحلیل ریسک شما است. اگر ۲۰ بار معاملات شما زیان‌ده شود چه می‌شود؟ درصدی را که در هر معامله ریسک می‌کنید را در نظر بگیرید و آن را در ۲۰ ضرب کنید. اگر پاسخ شما بیش از ۱۰۰ باشد، به این معنی است که پس از ۲۰ معامله زیان‌ده کل پورتفوی شما از بین خواهد رفت.

با بررسی میزان ریسک خود می‌توانید تصمیمات خود را بهینه‌تر کنید.

مرحله ۳: در صورت ادامه زیان، باز هم ریسک را کاهش دهید

برخی معامله‌گران برای جبران زیان‌های خود اقدام به افزایش ریسک می‌کنند. آنها مقادیر غیرمسئولانه‌ای از اهرم را به کار می‌گیرند تا به نوعی از بازار «انتقام» بگیرند. این گونه معاملات تقریبا هرگز به درستی پیش نمی‌روند. برای کاهش افت سرمایه باید از هرگونه معامله احساسی و بدون منطق جلوگیری کرد. در عوض باید با کاهش ریسک و اهرم، کاری کنید که پورتفوی شما بیشتر کاهش نیابد. فراموش نکنید که بدون داشتن سرمایه معامله‌ای هم در کار نخواهد بود.

مرحله ۴: یک سقف برای خود قرار دهید

در نظر گرفتن یک سقف برای افت سرمایه به شما کمک می‌کند تا بر معاملات خود تسلط بیشتری داشته باشید. این استراتژی به این صورت است که اگر پورتفوی شما از مقدار معینی بیشتر کاهش یافت، موقتا از معامله خودداری کنید. به عنوان مثال فرض کنید که در هر معامله ۲ درصد از پورتفوی خود را ریسک می‌کنید، ممکن است در یک ماه زیان شما به ۱۰ درصد برسد. در اینجا بهتر است معامله کردن را متوقف کرده و به بهبود استراتژی خود بپردازید، دلایل اشتباه خود را یادداشت کنید و معاملات مفهوم و تعریف مارتینگل خود را عمیق‌تر بررسی کنید. همچنین این دور شدن از معامله به تسلط شما بر احساساتتان کمک می‌کند.

مرحله ۵: از بازار دور شوید

این سخت‌ترین مرحله است. زمانی که شما چندین معامله شکست خورده دارید و مقدار قابل توجهی از سرمایه خود را از دست داده‌اید، دو راهکار دارید یا با استرس بالا و نگرانی از پول از دست رفته، به سراغ معاملات بعدی بروید، یا از بازار دور شوید و اوضاع را بدتر نکنید. اگر چند روز یا یک هفته از بازار دور باشید، پس از بازگشت از اتفاقی که رخ می‌دهد، شگفت زده خواهید شد.

سخن پایانی:

وارن بافت می‌گوید برای سرمایه‌گذاری اول باید پول داشته باشید. اگر قرار باشد سرمایه خود را از دست بدهید، دیگر نمی‌توانید سرمایه‌گذاری یا معامله‌گری کنید. به همین خاطر است که باید در وهله اول مراقب افت سرمایه خود باشید. در بازار فارکس مهم‌ترین چیز این است که سرمایه خود را از دست ندهید چرا که بدون سرمایه نمی‌توانید معامله کنید. ضرر کردن طبیعی است. در واقع هیچ سیستم معاملاتی به صورت صد در صد عمل نمی‌کند. شما باید این موضوع را بپذیرید و سعی کنید که تا حد امکان افت سرمایه خود را محدود کنید. پس از آن است که می‌توانید به فکر سودآوری در معاملات خود باشید.

منبع: fxempire

برای پیگیری اخبار روز و فوری فارکس و بازارهای جهانی به کانال تلگرام UtoFX بپیوندید.

واچ لیست سهام بورس

اکثر ما بارها توصیه به بررسی سهام خوبی را فراموش نموده و بعدها با دیدن افزایش قیمت آن افسوس خورده‌ایم.

همچنین ممکن است سهامی را بررسی نموده‌ باشیم اما فعلا وقت خرید یا فروش آن نباشد.

در چنین شرایطی باید مدتی سهم یا سهام مورد نظر را تحت نظر و بررسی داشته باشیم تا فرصت مناسب معامله آن به وجود آید.

واچ لیست سهام یک فهرست از سهام تحت نظر سرمایه گذار می‌باشد که باید مورد بررسی و تحلیل قرار گیرند.

سهام داخل واچ لیست هر سرمایه گذار ممکن است در آینده یک گزینه بسیار عالی برای سرمایه گذاری وی باشد.

چرا باید واچ لیست سهام بسازیم؟

دلایل زیادی ممکن است هر سرمایه گذار یا سهامدار را ملزم به ساخت یک واچ لیست نماید.

• حجم‌های غیرمتعارف معاملات سهام
• فعالیت‌های مشکوک سهامداران عمده
• قراردادهای احتمالی شرکت در آینده
• احداث خط تولید جدید
• امکان صدور اجازه افزایش سرمایه
• تغییرات غیر‌متعارف حجم فروش محصولات
• تغییرات احتمالی قیمت فروش محصولات
• امکان کاهش انواع هزینه‌های عملیاتی
• بهره برداری از فازهای مفهوم و تعریف مارتینگل مفهوم و تعریف مارتینگل جدید تولید محصولات
• امکان کاهش انواع هزینه‌های مالی، وام و …

دلایل بسیار زیاد دیگری ممکن است موجب ایجاد تغییرات سود شرکتها شوند که داشتن یک واچ لیست را به مفهوم و تعریف مارتینگل ما گوشزد می‌کنند.

در هر واچ لیست می‌توان با کمک نرم‌افزار اکسل اطلاعات مختلفی از سهام تحت نظر را جمع‌آوری نمود. اطلاعاتی مثل؛

• سود سالهای قبل
• سود ماهانه طی سال جاری
• سرمایه جاری
• مبلغ فروش ماهانه
• مقدار فروش ماهانه
• مبلغ سود خالص فصلی
• مبلغ DPS

ساخت یک واچ لیست سهام ساده

واچ لیست سهام باید به صورت منظم دم‌دست باشد تا بتوان به سرعت به اطلاعات سهام دست پیدا کرد.

هر سرمایه گذار مطمئنا احتیاج به محیطی دارد تا بتواند اطلاعات و نتایج بررسی‌های خود را در آن جمع‌آوری نماید.

بخشی از این اطلاعات جمع‌آوری شده مربوط به تحلیل‌های شما ممکن است در صفحات اینترنتی باشند.

مثل صفحات مربوط به آمار معاملات و اطلاعات مالی شرکتهای بورسی که در سایت tsetmc و در سایت فرابورس قرار گرفته‌اند.

ساخت یک ابزار کمکی و مفید برای داشتن یک واچ لیست سهام و دسترسی به آنها بسیار ساده است.

اولین ابزار کمکی خوب برای داشتن یک واچ لیست بورسی، استفاده از فیلترهای مناسب سایت tsetmc و صفحه دیده‌بان بازار می‌باشد.

با استفاده از کدهای مخصوص فیلترنویسی به راحتی می‌توان صفحات سهام مورد نظر را در میان صفحات صدها سهم پیدا کرد.

در مورد سایر اطلاعات واچ لیست خود نیز به راحتی می‌توانید از امکاناتی مثل گوگل درایو استفاده نمایید.

روش دوم دسترسی به واچ لیست سهام بورس

ابزار دومی نیز وجود دارد که با آن می‌توان هر صفحه دلخواه مورد نظر را ذخیره نموده و مجددا در آینده به آن مراجعه نمود.

این ابزار کمکی واچ لیست در واقع یکی از امکانات موتورهای جستجو در مرورگر اینترنتی شما است.

همه برنامه‌های مثل گوگل کروم یا فایرفاکس و … این ابزار کمکی برای ساخت واچ لیست سهام را دارا هستند.

کافیست در مرورگر اینترنت خود از ابزار Bookmark یا Favorite استفاده نمایید.

صفحات اینترنتی مورد نظر درباره سهام واچ لیست خود را درون این ابزارها ذخیره نمایید.

حال با خیال راحت و در فرصتهای مناسب می‌توانید تک‌تک آنها را مورد بررسی کامل و دقیق قرار دهید.

سپس تمام نتایج بررسی‌ها و تحلیل خود را نیز جمع‌آوری و ذخیره نمایید.

بدین ترتیب در فرصتهای خوب سرمایه گذاری در کمترین زمان خواهید توانست تصمیمات لازم را اتخاذ کنید.

ساخت یک واچ لیست سهام به ما کمک می‌کند تا تمرکز بالایی را صرف سهام مهم و مورد نظر خود داشته باشیم.

همه سرمایه گذاران حرفه‌ای یک واچ لیست سهام بورسی و همچنین واچ لیستی برای سایر سرمایه گذاری‌های جذاب در اختیار دارند.