آموزش سه شاخص EPS


شرکت های پذیرفته شده در بورس موظفند تا در آغاز سال مالی خود برای سال پیش رو مبلغی برای درآمد و سودسازی شرکت پیش بینی و به سازمان بورس اعلام کنند.

EPS چیست؟

EPS مخفف کلمات earning per share است که به معنی درآمد هر سهم می باشد.در واقع تمامی شرکت های سهامی سود یا زیان خود را بطور مساوی بین تعداد سهام های شرکت تقسیم می کنند.

درآمد هر سهم سالانه از تقسیم سود خالص کل شرکت پس از کسر مالیات بر تعداد کل سهام های شرکت بدست می آید و طبیعتا هرچه EPS شرکتی بیشتر باشد سودسازی آن بیشتر است و گزینه مناسب تری برای سرمایه گذاری می باشد البته با EPS به تنهایی نمی توان خرید و فروش کرد و باید عوامل دیگری را نیز در انتخاب گزینه های سرمایه گذاری در نظر گرفت اما EPS یکی از مهم ترین و معتبرین ملاک های انتخاب سهام خوب است که بیشتر در تحلیل بنیادی کاربرد دارد.

این مطلب نیز می تواند برای شما مفید باشد: تکنیکال یا بنیادی

انواع EPS

در تحلیل های بازار سرمایه ۲ نوع EPS وجود دارد و بررسی می شود. یکی EPS پیش بینی و دیگری EPS تحقق یافته که در ادامه هر دو را توضیح خواهیم داد.

EPS پیش بینی:

شرکت های پذیرفته شده در بورس موظفند تا در آغاز سال مالی خود برای سال پیش رو مبلغی برای درآمد و سودسازی شرکت پیش بینی و به سازمان بورس اعلام کنند.

این پیش بینی توسط مدیران مالی شرکت به کمک حسابداران و مدیران ارشد و با توجه به وضعیت سودسازی شرکت در سال گذشته ، عوامل اقتصادی بیرونی ، برنامه ریزی های مدیریت و….. انجام می شود. EPS پیش بینی از اهمیت بیشتری به نسبت EPS تحقق یافته دارد چون سرمایه گذاران بر روی آینده ی شرکت سرمایه گذاری می کنند.

اما نکته مهم این است که این پیش بینی بطور قطعی به وقوع نمی پیوندد و ممکن است عواملی بطور اتفاقی یا پیش بینی نشده در آن اثر بگذارند. اگر چه سعی می شود که EPS پیش بینی به واقعیت نزدیک باشد اما خود سرمایه گذار می بایست با بررسی و تحلیل های اقتصادی وضعیت شرکت و سودسازی آنرا بسنجد.

EPS تحقق یافته:

EPS تحقق یاقته درآمد هر سهم است که از تقسیم درآمد خالص شرکت بر تعداد سهام بدست می آید. EPS تحقق یافته را می توان از سایت کدال و اطلاعیه های شرکت مورد نظر دریافت.

EPS که در سایت TSETMC.COM مشاهده می کنید EPS تحقق یافته آن شرکت است.

برای آشنایی کامل با سایت کدال پیشنهاد میکنیم این مطلب را نیز مطالعه بفرمایید: کدال چیست؟!

نکات بسیار مهم در EPS:

با آغاز سال مالی شرکت ها موظفند تا هر ۳ ماه صورت های مالی خود را در کدال منتشر کنند و EPS پیش بینی جدید را اعلام کنند طبیعتا چون مدتی از سال مالی و فعالیت شرکت می گذرد و مقداری از درآمد مشخص شده پیش بینی آن آسان تر و به واقعیت نزدیک تر است اگر EPS اعلامی جدید با قبلی متفاوت باشد یه اصطلاح تعدیل سود یا تعدیل EPS گفته می شود. اگر EPS بیشتر شده باشد تعدیل مثبت و باعث افزایش قیمت سهام می شود و اگر EPS کمتری اعلام شود به آن تعدیل منفی گفته می شود که به طبع همراه با کاهش قیمت سهام می باشد.

EPS منفی به معنی زیان ده بودن شرکت است یعنی هزینه های شرکت از درآمد آن بیشتر است و در طول زمان اگر به همین روند ادامه دهد سرمایه های سهام داران را نابود می کند.

از مهم ترین نکاتی که باید به آن توجه کرد تداوم داشتن EPS و سود سازی است. شرکتی که چندین سال پیاپی و پشت سر هم سود خوبی را کسب کرده بهتر از شرکتی است که تنها در یک دوره سود مناسبی داشته. برای بررسی تداوم سود باید صورت های مالی سال های گذشته و درآمد آنرا بررسی کرد و همچنین آینده شرکت و آینده بازار محصولات صنعت مورد نظر تحلیل کرد.

DPS چیست؟

DPS مخفف کلمات dividend per share که به معنی سود نقدی است که بین سهام داران تقسیم می شود و از EPS بدست می آید. معمولا شرکت ها EPS را به چند بخش تقسیم می کنند که مهم ترین آنها سود انباشته و dps است.

طبق قانون سازمان بورس شرکت های پذیرفته شده در بورس حداقل ۱۰ % از EPS سالیانه شرکت را باید به صورت سود انباشته و حداقل ۱۰ % آن را بصورت سود نقدی بین سهام داران تقسیم کنند و اینکه ما بقی EPS را تقسیم کند، نگه دارد،افزایش سرمایه دهد و یا…. توسط خود سهام داران در مجمع عمومی شرکت ها تعیین می شود و بستگی به سیایت های شرکت و سهام داران دارد.

این مطلب را از دست ندهید: مجمع چیست؟انواع مجامع

تفاوت EPS و DPS

پس طبق تعاریف ارایه شده در بالا EPS سود ساخته شده برای هر سهم و DPS سود نقدی تقسیم شده برای هر سهم است. برای مثال شرکت ذوب آهن اصفهان پیش بینی می کند برای سال ۹۷ سودی معادل ۱۰ میلیارد تومان بسازد به این پیش بینی eps پیش بینی گفته می شود. حالا بعد از اتمام سال مالی ذوب آهن اعلام میکند که ۹ میلیارد تومان سود ساخته است در نتیجه این سود می شود سود تحقق یافته . حالا شرکت ذوب آهن از این ۹ میلیارد تصمیم میگیرد ۴ میلیارد را بین سهام داران خود تقسیم کند که به این سود٬ سود تقسیمی یا همان DPS گفته می شود.

نکات بسیار مهم در مورد DPS:

معمولا DPS کوچک تر از EPS است اما ممکن است که شرکت طبق سیاست های خود از سود های انباشته سال های گذشته بین سهام داران خود سود نقدی تقسیم کند که DPS محسوب می شود برای همین در بازار شاهد هستیم که شرکت هایی که EPS کمی داشتند و DPS زیادی پرداخت کردند و یا حتی شرکت هایی که سالی زیان ده را پشت سرگذاشته و ضرر کردند اما باز هم سود بین سهام داران خود تقسیم می کنند.

طبق قانون سازمان بورس شرکت ها ۸ ماه از روز مجمع عمومی شرکت فرصت دارند تا DPS مصوب در مجمع را به حساب سهام داران شرکت واریز کند.

DPS چگونه و به چه کسانی تعلق می گیرد؟

در گذشته سود سهام روز به روز برای سهام داران محاسبه می شد تا کسی که روزی خرید و فروش می کند سود روز هایی که سهام دار بوده را نیز کسب کند که مشکلات بسیار بسیار زیادی را به همراه داشت زیرا دوره مالی شرکت ها معمولا سالیانه است و طبیعتا برای تقسیم سود و رسیدگی به وضعیت صورت های سود زیان یک سال طول می کشد اما در طی سال و هر روز هزاران معامله صورت می گیرد و سهام داران تغییر می کنند. برای رفع این مشکل مصوب شد تا تنها و تنها افرادی که در روز مجمع سهام دار شرکت می باشند از DPS آن بهره ببرند یعنی ممکن است سال مالی شرکتی اسفند باشد اما مجمع آن در خرداد ماه برگزار شود اگر کسی در اردیبهشت سهام خریداری کند از سود سال مالی قبل بهره می برد و حتی ممکن است از سود انباشته سالیان قبل نیز به او پرداخت شود همچنین حتی اگر یک روز قبل از تاریخ برگزاری مجمع سهام خود را بفروشد ریالی از بابت سود نقدی DPS دریافت نمی کند.

همچنین در گذشته هر شرکت DPS مورد نظر را به حساب بانک های مختلفی واریز می کرد و سهام داران با مراجعه به شعبات بانک اعلام شده توسط شرکت در کدال DPS خود را بطور نقد دریافت می کردند اما با راه اندازی سامانه جدید سجام از این پس هر شخص یک حساب بانکی معرفی شده به سجام دارد و شرکت های بورسی DPS را از طریق سجام به حساب شخصی سهام داران واریز می کنند.

چگونه می توان eps و dps شرکت های بورسی را بدست آورد؟!

تحلیل گرهایی که می خواهند eps شرکت ها را شخصا حساب کنند باید درآمد خالص شرکت را بر تعداد سهام های آن تقسیم کنند اما کسانی که می خواهند eps و dps را از صورت های ماالی پیدا کنند برای اینکار چند روش وجود دارد:

سایت مدیریت فناوری بورس:

در سایت مدیریت فناوری بورس یعنی tsetmc.com در صفحه هر نماد می توانید اطلاعات مربوط به EPS و DPS را در ۲ قسمت مشاهده کنید که در تصویر زیر مشخص شده است.

eps dps

سایت کدال:

از طریق سایت کدال نیز به روش های مختلف می توان EPS و DPS شرکت ها را بدست آورد.

در روش اول به اطلاعیه های اطلاعات و صورت های مالی می رویم و مطابق تصویر زیر در بالای صفحه صورت سود و زیان شرکت را انتخاب می کنیم. سپس در انتهای صفحه درآمد هر سهم به صورتی که مشخض شده نمایش داده می شود.

کدال

eps dps

eps dps

در روش ۲ می توان گزارش مجامع عادی سالیانه را بررسی کرد که در انتهای آن eps و dps بصورتی که در تصویر زیر مشخص شده قابل مشاهده است.

یازده ویژگی یک سهم خوب | چه سهامی را بخریم؟

بسیاری از سهامداران تازه وارد به بازار به دنبال پیدا کردن یک سهم خوب و ارزنده می باشند. شاید نوشتن درباره اینکه چه سهمی می تواند خوب باشد، بسیار سخت باشد اما می توان به صورت ساده ویژگی های یک سهم خوب را در یازده بند خلاصه کرد.

یازده ویژگی یک سهم خوب | چه سهامی را بخریم؟

به گزارش نبض بورس، بسیاری از سهامداران تازه وارد به بازار به دنبال پیدا کردن یک سهم خوب و ارزنده می‌باشند. شاید نوشتن درباره اینکه چه سهمی می‌تواند خوب باشد، بسیار سخت باشد، اما می‌توان به صورت ساده ویژگی‌های یک سهم خوب را در یازده بند خلاصه کرد. در ادامه به این یازده ویژگی یک سهم خوب اشاره خواهد شد.

یک) EPS بالاتری داشته باشد

کلمه eps مخفف عبارت Earnings Per Share که به معنی درآمد هر سهم است. وقتی که شما کل درآمد (سود پس از کسر مالیات) یک شرکت در پایان سال (سال مالی) را بر تعداد سهام آن شرکت تقسیم بکنید در واقع eps آن شرکت را محاسبه کرده اید.

برای مثال فرض کنید شرکتی توانسته است در پایان یک سال:

۱۰۰ میلیون ریال سود کسب کند.

تعداد سهام آن شرکت ۱ میلیون سهم است.

در نتیجه eps آن شرکت برابر است با: ریال ۱۰۰ = ۱،۰۰۰،۰۰۰ / ۱۰۰،۰۰۰،۰۰۰

یعنی این شرکت توانسته است در انتهای سال به ازای هر یک عدد سهم خود ۱۰۰ ریال سود بدست آورد.

پس هر چقدر این سود هر سهم بالاتر باشد بهتر است.

دو) P/E کمتر باشد

نسبت p/e خلاصه شده عبارت price تقسیم بر eps است: price / earning per share = P/E

نسبت p/e در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک دارایی را به ما نشان می‌دهد.

بطور مثال یک سهم ۱۸۵۲ ریال قیمت دارد و در سایت TSETMC سود هر سهم (EPS) مبلغ ۱۲۷ ریال می‌باشد و P/E طبق روش محاسبه‌ای که گفته شد برابر ۱۴.۶ می‌باشد.

اما این ۱۴.۶ به چه معناست؟

یعنی شما برای اینکه در یک ریال از سود شرکت سهیم شوید، باید ۱۴.۶ ریال پرداخت کنید و مسلما هرچقدر P/E بزرگ‌تر باشد، برای دریافت یک ریال سود سهام باید پول بیشتری را بپردازید که برای سهامداران خوشایند نخواهد بود.

سه) EPS و P/E منفی نباشد

منفی بودن به این معناست که شرکت زیان ساخته است و این اصلا خوب نیست.

چهار) سهم در فهرست تعلیقی‌ها قرار نداشته باشد

این فهرست را می‌توانید از سایت TSE.IR بینید.

پنج) سهم نقدشوندگی بالایی داشته باشد

نقدشوندگی یا در اصطلاح انگلیسی Liquidity به این معنا است که یک دارایی را در سریع‌ترین زمان ممکن و به راحتی بتوان نقد کرد.

شش) سهم میانگین حجم معاملات بالایی داشته باشد.

هر چه قدر میانگین حجم معاملات بالا باشد بدان معناست که آن سهم قابلیت نقدشوندگی بیشتری دارد.

هفت) زیان انباشته نداشته باشد.

برای اینکه به این موضوع پی ببرید که شرکت زیان انباشته دارد یا خیر و چقدر زیان انباشته دارد، نیاز است تا به بخش ترازنامه صورت های مالی سری بزنید. در سایت کدال صورت های مالی شرکت ها منتشر می شود.

هشت) شرکت مشمول قانون ۱۴۱ تجارت نباشد.

قانون ۱۴۱ تجارت می‌گوید اگر بر اثر زیان‌های وارده حداقل نصف سرمایه شرکت از میان برود هیات مدیره مکلف است بلافاصله مجمع عمومی فوق‌العاده صاحبان سهام را دعوت نماید تا موضوع انحلال یا بقاء شرکت مورد شور و رای واقع شود. هرگاه مجمع مزبور رای به انحلال شرکت ندهد باید در همان‌جلسه و با رعایت مقررات ماده ۶ این قانون سرمایه شرکت را به مبلغ سرمایه موجود کاهش دهد.

نهم) شرکت فروش خوبی داشته باشد

دهم) شرکت سود سهام را به موقع پرداخت کند

برخی شرکت‌ها سود توزیعی در مجامع را بسیار دیر پرداخت می‌کنند و این پرداخت از طریق بانک‌ها عموماً انجام می‌شود. اگر سود سهام یک شرکت کم باشد و دیر پرداخت شود قطعا سهامدار عطای سود را به لقایش خواهد بخشید. پس باید سعی شود حتی الامکان در این شرایط تورمی سهامدار شرکتی باشیم که سود سهام خود را زود و از طریق سجام انجام می‌دهد.

یازدهم) تکنولوژی و ماشین آلات شرکت قدیمی و فرسوده نباشد.

به نظر شما باز هم یک سهام خوب می تواند چه ویژگی های دیگری داشته باشد؟ لطفا کامنت بگذارید.

تعریف سود هر سهم (EPS)

تعریف سود هر سهم (EPS) : پس از محاسبه ی سود خالص سال مالی، که از کسر نمودن هزینه های عملیاتی، مالی و مالیاتی از میزان فروش بدست می آید، اگر سود خالص را بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کنیم، سود هر سهم یا EPS هر سهم بدست خواهد آمد که مخفف عبارت انگلیسی earning آموزش سه شاخص EPS آموزش سه شاخص EPS per share است.

تعریف سود تقسیمی هر سهم (DPS) : بنا به تشخیص مجمع عمومی(انواع مجامع در مطلبی دیگر توضیح داده میشود) و تصویب اکثریت سهامداران آن تمام یا بخشی از EPS( سودی که شرکت به ازای هر سهم ساخته است) بین سهامداران تقسیم می گردد را سود تقسیمی یا DPS هر سهم می نامند و مخفف عبارت انگلیسی per share dividend است. البته به جز تصمیم و رای اکثریت سهامداران عوامل دیگری در تعیین این سود نقش دارند که عبارتند از کف و سقف قانونی آن، قوانین مرتبط به اندوخته قانونی و سود تقسیمی و غیره که در این مطلب مورد بحث نیستند. مفهوم بیست و ششم: ارزش خالص دارایی‌ها (NAV)
ارزش خالص دارایی‌ها یا NAV یک شرکت سرمایه‌گذاری با ویژگی‌های یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک (Unit Trust)، حاصل تفاوت کل دارایی‌ها منهای کل بدهی‌های آن است. در ارزشیابی شرکت‌ها،NAV را از طریق تفاوت ارزش دفتری دارایی‌ها و بدهی‌ها محاسبه می‌کنند و در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک،NAV را از طریق کسر بدهی صندوق از ارزش روز کل پرتفوی به دست می‌آورند.مفهوم بیست و ششم: ارزش خالص دارایی‌ها (NAV)
ارزش خالص دارایی‌ها یا NAV یک شرکت سرمایه‌گذاری با ویژگی‌های یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک (Unit Trust)، حاصل تفاوت کل دارایی‌ها منهای کل بدهی‌های آن است. در ارزشیابی شرکت‌ها،NAV را از طریق تفاوت ارزش دفتری دارایی‌ها و بدهی‌ها محاسبه می‌کنند و در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک،NAV را از طریق کسر بدهی صندوق از ارزش روز کل پرتفوی به دست می‌آورند.به‌عنوان نمونه در مثال فوق اگر تعداد سهام جاری شرکت 400 میلیون سهم باشد NAV هر سهم 2000 ریال محاسبه خواهد شد.
با منطق پیش گفته،NAV هر سهم نیز باید روزانه محاسبه شود. بایست توجه داشت که تعداد سهام جاری چنین شرکت‌هایی نیز غالباً روزانه تغییر می‌کند. چون سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری با ویژگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک یا یونیت‌تراست در هر زمان قابل بازخرید است.مفهوم ICO و IPO چیست؟
عرضه اولیه سکه و عرضه اولیه سهام هردو سبب افزایش منابع مالی بیزینس می‌شوند. درواقع این دو روش به مردم فرصت می‌دهند تا در یک بیزینس سرمایه‌گذاری کنند. مرتبه و اهداف بیزینس تعیین‌کننده چگونگی انتخاب استراتژی مناسب است.
به‌ طور کلی شرکت‌های باسابقه از طریق IPO سرمایه جمع‌آوری می‌کنند درحالی‌که استارت آپ‌ها و شرکت‌های نوپا از طریق ICO از کمک‌های مالی استفاده می‌کنند.
IPO/ عرضه اولیه سهام IPO مخفف عبارت Initial Public Offering و به معنای عرضه اولیه سهام است. به‌طورکلی IPO به عمومی شدن بیزینس‌های مستقر کمک می‌کند. اگر شما هم می‌خواهید وارد بورس اوراق بهادار شوید لازم است این فرایند رسمی را طی کنید.
به زبان ساده از طریق IPO می‌توانید سهام شرکت خود را به‌صورت عمومی آموزش سه شاخص EPS به مردم عرضه کرده و وجوهی را جمع‌آوری کنید
این کار یک گام بلند در بیزینس شما خواهد بود، چراکه به شما امکان دسترسی به مقدار زیادی سرمایه را داده و درنهایت سبب گسترش و رشد بیزینس شما می‌شود؛ بنابراین تنها درصورتی‌که به سطح بالایی از بلوغ و ثبات مالی رسیده باشید IPO ایده بسیار خوبی برای بیزینس شما خواهد بود.

الزامات IPO
برای ثبت‌ یک IPO، باید بیانیه‌ای را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارائه دهید. این بیانیه شامل یک دفترچه راهنما متشکل از ریسک‌های موجود و صورت‌های مالی، برای نمایش به سرمایه‌گذاران بالقوه است. در طول در این مراحل لازم است با متخصصانی مانند وکلا، پذیره نویسان و حسابداران مشورت کنید. به‌محض انتشار این دفترچه راهنما برای عموم، شما وارد یک پروسه جدیدی شده و از طریق ملاقات با سرمایه‌گذاران بالقوه برای فروش سهام خود تلاش خواهید کرد. اساساً دفترچه راهنما مانند رزومه و پروسه‌های بعدازآن مانند مصاحبه شغلی عمل می‌کنند.

الزامات سرمایه‌گذار
برای کسب اطلاعات بیشتر درباره بیزینس‌هایی که در شرف عمومی شدن هستند، سرمایه‌گذاران بالقوه مشتاق می‌توانند فرم‌های S-1 ثبت‌شده در SEC را جستجو کرده و در صورت یافتن IPO شرکتی که قصد سرمایه‌گذاری در آن رادارند لازم است پیش از هر چیزی در یک شرکت کارگزاری ثبت‌نام کنند.

نحوه عملکرد IPO
هنگامی‌که مشخص شد فعالیت شرکت شما از طریق IPO ادامه خواهد داشت لازم است سود سرمایه‌گذاران را مشخص کرده و منتظر بمانید تا پذیره نویسان قیمت را تعیین کنند. درصورتی‌که کسب‌و‌کار شما با موفقیت در یک IPO ثبت شود، شرکت شما دیگر به‌صورت خصوصی متعلق به شما نخواهد بود. سرمایه‌گذارانی که سهام شرکت شمارا خریداری می‌کنند، به‌عنوان یکی از مالکین جدید شرکت شناخته می‌شوند.مزایای IPO چیست؟مزایای اصلی عرضه اولیه سهام عبارت‌اند از:

افزایش فرصت‌های تجاری
زمانی که شرکت خود را از طریق IPO در عرضه عمومی قرار می‌دهید، درواقع شرکت را در معرض دید افراد و سازمان‌هایی قرار می‌دهید که احتمالاً در غیر این صورت هرگز از وجود بیزینس شما مطلع نمی‌شدند. این امر سبب افزایش فرصت‌های تجاری شده و شانس موفقیت شمارا افزایش می‌دهد.

جذب استعدادهای برتر
اگر از طریق IPO سرمایه جمع‌آوری کنید، می‌توانید از طریق گزینه‌هایی مانند ارائه سهام و سایر مزایای چشم‌گیر، کارمندان باکیفیت استخدام کنید.

بهبود اعتبار شرکت
به‌طورکلی شرکت‌های عمومی احترام بیشتری نسبت به شرکت‌های خصوصی در میان مردم‌دارند. اگر از طریق IPO به یک شرکت تجاری عمومی تبدیل شوید، نسبت به سایر رقبای خصوصی خود بهتر و کارآمدتر به نظرخواهید رسید.

معایب بالقوه IPO چیست؟
تعدادی از معایب IPO عبارت‌اند از:

طولانی بودن پروسه
شاید بتوان گفت یکی از مهم‌ترین معایب IPO طولانی بودن پروسه آن است، چراکه معمولاً این فرایند شش ماه یا حتی بیشتر از آن نیز به طول می‌انجامد. طولانی شدن این پروسه به دلیل وجود قوانینی است که قبل از به فروش گذاشتن سهام باید از آنها پیروی کنید.
قیمت بالا
اگر مایل به طی کردن مسیر IPO باشید برای تهیه پذیره‌نویسی، بایگانی، بازپرداخت و موارد دیگر، با هزینه‌هایی مواجه خواهید شد. این هزینه‌ها به‌سرعت جمع شده و ممکن است خسارت مالی به شما وارد کند.صندوق قابل معامله یا ETF چیست؟
صندوق‌های قابل معامله برای اولین بار در حدود سال 1993 به بازار وارد شدند. از آن زمان تا کنون، این صندوق‌ها محبوبیت فراوانی پیدا کرده‌اند. بدین صورت که امروزه ETF یکی از محبوب‌ترین راه‌های سرمایه‌گذاری است. این امر در درجه اول به این دلیل است که صندوق‌های قابل معامله به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که اوراق بهادار متنوعی را خریداری کنند، بدون آنکه با سرمایه‌ زیادی صرف کنند و درگیری زیادی با معاملات داشته باشند. «صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس» (Exchange-Traded Fund) یا به اختصار ETF نوعی از اوراق بهادار است که خود شامل مجموعه‌ای از اوراق بهادار مانند سهام است که اغلب تابع شاخص‌های معین بازار سرمایه به حساب می‌آیند. البته ETFها می‌توانند در هر بخش صنعت سرمایه‌گذاری کنند یا استراتژی‌های خاص خود را داشته باشند. ETF از بسیاری جهات شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است. با این حال، ETF در طول روز در بازار بورس و معاملات (درست مثل سهام عادی) قابل معامله است. برای آشنایی با مفهوم سهام، پیشنهاد می‌کنیم آموزش «سهام چیست و آموزش سه شاخص EPS سهامدار کیست؟ — به زبان ساده» را مطالعه کنید. صندوق قابل معامله در واقع سبدی از اوراق بهادار (سهام، اوراق قرضه، کالاهای اقتصادی یا ترکیب این‌ها) است و می‌توان آن را در بورس خرید و فروش کرد. ETFها دو ویژگی‌ جذاب دارند: یکی اینکه مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، سبد متنوعی دارند و دیگر آنکه مانند سهام قابل معامله هستند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، سرمایه‌گذاری در سهام و سرمایه‌گذاری مختلط، همه می‌توانند صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله نیز باشند. برای آشنایی بیشتر با صندوق‌های سرمایه‌گذاری و موضوعات مربوط به آن، می‌توانید به فیلم آموزش تامین مالی در بازار سرمایه مراجعه کنید. در این آموزشِ ۱۵ ساعت و ۵۳ دقیقه‌ای، می‌توانید با انواع بازارهای مالی آشنا شوید. در درس اول این آموزش، با بازارهای مالی و بازارهای تابعه آن‌ها آشنا خواهید شد. درس دوم درباره نرخ بهره و نحوه تعیین آن و درس سوم درباره نرخ بهره و ارزش‌گذاری اوراق قرضه است.

پلتفرم الیپسیس چیست؟ معرفی Ellipsis Finance و توکن کاربردی EPS

پلتفرم الپسیس فایننس چیست - توکن EPS - ellipsis

استیبل کوین‌ها نقش حیاتی و مهمی در بازار رمزارزها و دیفای ایفا می‌کند؛ به طوری که در میان ۲۰ ارز دیجیتال برتر، سه استیبل کوین حضور دارد. به دلیل نقش Stablecoinها به عنوان معیاری برای سنجش ارزش در بازار پر تلاطم رمزارزها و نقدینگی و سیال بودن بالای آن‌ها، نیاز به راهی برای مبادله آن‌ها بیش از پیش احساس می‌شود. پلتفرم الیپسیس فایننس (Ellipsis Finance) صرافی غیرمتمرکزی مختص استیبل کوین‌ها بر بستر بایننس اسمارت چین (BSC) است. در این مطلب توضیح خواهیم داد که پلتفرم الیپسیس چیست، چگونه کار می‌کند و توکن EPS در آن چه نقشی دارد. با ادامه این مطلب همراه باشید.

پلتفرم الیپسیس چیست؟

پلتفرم الیپسیس چیست

همانند بسیاری دیگر از پروژه‌های مطرح فعال در زنجیره هوشمند بایننس، پلتفرم Ellipsis نیز بر اساس نمونه موفقی در شبکه اتریوم راه‌اندازی شده است. الیپسیس خود را نسخه‌ای با مجوز از کِرو فایننس (Curve Finance) معرفی می‌کند؛ کرو فایننس صرافی غیرمتمرکز مشهوری برای مبادله استیل کوین‌ها در شبکه اتریوم است. تیم توسعه‌دهنده الپسیس از حمایت تیم سازنده کرو برخوردارند و به اصول بنیادین این پروژه پایبندند؛ معماری بی‌نیاز به اعتماد و غیرمتمرکز، بدون هزینه واریز و برداشت، بدون قفل نقدینگی و بسیار کارا در تبادل استیبل کوین؛ پروژه Ellipsis به شکل غیرحضانتی عمل می‌کند و تیم توسعه‌دهنده به دارایی‌های کاربران آموزش سه شاخص EPS دسترسی ندارد. این صرافی غیرمتمرکز (DEX) در ماه مارس ۲۰۲۱ (اسفند ۱۳۹۹) شروع به کار کرد.

اما پلتفرم الیپسیس چیست؟ Ellipsis یک دکس مختص استیبل کوین‌هاست که به روش بازارساز خودکار (AMM) کار می‌کند. این پلتفرم به کاربران اجازه می‌دهد تا استیبل کوین‌های مختلف را با لغزش (Slippage) بسیار پایین و قیمت کم نسبت به دیگر AMMها مبادله کنند.

اکسچنج الیپسیس آموزش سه شاخص EPS چطور کار می‌کند؟

همانند صرافی‌های غیرمتمرکز متداول (همچون پنکیک سواپ یا یونی سواپ)، پلتفرم الیپسیس از استخرهای نقدینگی و قراردادهای هوشمند برای تعیین خودکار قیمت استفاده می‌کند و از آن جا که تامین نقدینگی توسط گروهی از کاربران انجام می‌شود، پاداشی از محل هزینه تراکنش (که متفاوت از هزینه تراکنش شبکه – در اینجا BSC – است) به آن‌ها پرداخت می‌کند.

الپسیس دو نوع استخر نقدینگی دارد: استخرهای پایه (Base Pools) و استخرهای متا (Metapools).

دو استخر پایه این پروژه، یکی استخر 3Pool متشکل از تتر (USDT)، یو اس دی کوین (USDC) و دلار بایننس (BUSD) و دیگری استخر btcEPS متشکل از renBTC و BTCB است. همانطور که احتمالا دقت کردید، بر خلاف صرافی‌های غیرمتمرکز متداول، در استخرهای نقدینگی این پلتفرم لزوما تنها یک جفت ارز دیجیتال وجود ندارد و ممکن است تعداد بیشتری وجود داشته باشد. برای تامین نقدینگی نیز تامین‌کنندگان می‌توانند حداقل یک تا تمام ارزهای موجود در استخر را تامین کنند.

استخرهای متا از یک ارز دیجیتال دیگر و یکی از استخرهای پایه تشکیل می‌شوند؛ برای مثال استخر fUSDT و 3EPS که شامل استیبل کوین fUSDT و ارزهای موجود در استخر 3Pool است. این نوع استخر ترکیبی، به چند شکل می‌تواند مفید باشد:

  • از کم شدن نقدینگی استخرهای موجود جلوگیری می‌کند.
  • به پلتفرم الیپسیس اجازه می‌دهد تا دارایی‌هایی که نقدینگی کمتری دارند را لیست کند.
  • به حجم مبادله می‌افزاید که متعاقبا سبب پاداش بیشتر برای تامین‌کنندگان نقدینگی می‌شود.

همه نقدینگی استخرهای پایه در استخرهای متا وجود ندارد. تامین‌کنندگانی که دارایی خود را در استخرهای پایه ودیعه گذاشته‌اند اما مایل نیستند تا دارایی خود را در استخرهای متا بگذارند، از ریسک سیستماتیک این استخرها در امان هستند و سرمایه آن‌ها وارد این استخر نمی‌شود.

باقی کار مشابه دیگر صرافی‌هاست. در ازای تامین نقدینگی به صاحبان سرمایه با توجه به سهم‌شان از میزان سرمایه استخر توکن نقدینگی (LP Token) داده می‌شود که وجود آن به هنگام خارج کردن اصل سرمایه به همراه پاداش‌های تراکنش الزامی است. همچنین برای تشویق بیشتر، می‌توان این توکن‌ها را در بخش مزارع کشت سود (Yield Farming) این پلتفرم قفل کرد و از پاداش مضاعف به شکل توکن EPS (توکن کاربردی این پلتفرم) بهره برد. همچنین توکن EPS را می‌توان در بخش Staking سپرده‌گذاری کرد و سود بیشتری کسب کرد که به تفصیل در ادامه درباره آن خواهیم گفت.

معرفی سرویس‌های پروژه Ellipsis

در این قسمت، بخش‌های مختلف این پلتفرم را مرور خواهیم کرد؛ این امکانات شامل مبادله، استخرها، سپرده‌گذاری توکن نقدینگی، استیکینگ توکن EPS و برداشت ایردراپ هستند.

مبادله (Swap)

بخش مبادله Ellipsis finance

در این بخش که به شکل آشنای دیگر صرافی‌های غیرمتمرکز طراحی شده است؛ کاربران می‌توانند استیبل کوین در اختیار خود را با کمترین اسلیپیج به استیبل کوین دیگری تبدیل نمایند. هزینه تراکنش الیپسیس برای هر تراکنش ۰.۰۴ درصد است که نیمی از این مقدار به تامین‌کنندگان نقدینگی آن استخر و نیمی دیگر نیز به پاداش استیک توکن EPS اختصاص می‌یابد.

استخرها (Pools)

استخرهای نقدینگی پلتفرم الیپسیس

در این بخش، تمامی استخرهای نقدینگی این پلتفرم لیست شده‌اند. کاربرانی که متقاضی مشارکت در نقدینگی این پروژه هستند، می‌توانند با مشاهده تخمینی از پاداش احتمالی، در استخر مورد نظر خود شرکت نمایند. الزامی به تامین تمامی ارزهای موجود در استخر توسط کاربر نیست؛ همچنین اگر سهم نقدینگی توکنی که کمتر در استخر موجود است در سرمایه کاربر بیشتر باشد، به او توکن نقدینگی بیشتری تعلق می‌گیرد.

استیک توکن نقدینگی (Stake LP)

استیک توکن نقدینگی در پلتفرم الپسیس

در این قسمت کاربران می‌توانند با استیک توکن‌های نقدینگی خود، از پاداش به شکل توکن EPS بهره‌مند شوند. تمامی پاداشی که به شکل توکن EPS هستند، نیازمند زمانی برای آزاد شدن کامل هستند.

پس از سپردن LP Token در این بخش، با ایجاد هر بلوک، مقداری پاداش به سپرده‌گذار تعلق می‌گیرد که کاربر می‌تواند با فشردن دکمه Vest آن را ایجاد کند. توکن‌های EPS پس از ایجاد، وارد قرارداد هوشمند توزیع می‌شوند. این توکن‌ها باید دوره‌ای ۹۰ روزه را برای آزادسازی کامل بگذرانند. در صورتی که کاربر بخواهد زودتر آن‌ها را برداشت کند، جریمه‌ای ۵۰ درصدی از آن کسر می‌شود.

ییلد فارمینگ توکن EPS در پلتفرم الپسیس

جریمه دریافت زودهنگام

استیک توکن EPS

استیک توکن EPS

با سپرده‌گذاری EPS می‌توان سود به دست آورد. همان‌طور که پیش‌تر گفته شد، این پاداش از محل سهم پنجاه درصدی از هزینه تراکنش‌ها تامین می‌شود.

به دو شکل می‌توان از این قسمت استفاده کرد؛ در شکل اول،‌ توکن‌های EPS مشمول قفل زمانی نخواهند شد و هر زمان قابل برداشت هستند. طبیعتا سود این قسمت کمتر از نوع دیگر است. این سود به شکل توکن BUSD پرداخت می‌شود.

در نوع دوم، کاربر با قفل توکن EPS خود به مدت حداقل ۹۰ روز، می‌تواند از سود بسیاری بیشتری به شکل توکن EPS و BUSD بهره‌مند شود. توجه داشته باشید که در این حالت، مقادیر قفل شده به هیچ عنوان قبل از گذشت ۹۰ روز قابل برداشت نیست. برای تشویق کاربران به قفل کردن هر چه بیشتر توکن‌های خود، تمامی توکن‌های کسر شده به عنوان جریمه برداشت زودهنگام در حالت قبلی، به این دسته از کاربران می‌رسد.

برداشت ایردراپ (Claim Airdrop)

دریافت ایردراپ دارندگان توکن veCRV در پلتفرم الپسیس

به واسطه قرارداد همکاری بین پروتکل الپسیس فایننس و کرو فایننس، به دارندگان توکن veCRV (توکن ERC-20 در شبکه اتریوم، متعلق به پلتفرم کرو)، به شکل هفتگی توکن EPS پرداخت می‌شود. در پنجره‌های زمانی مشخص، آدرس دارندگان توکن veCRV ضبط و ثبت می‌شود و آن‌ها می‌توانند با وارد کردن آدرس خود در این بخش، از وضعیت دریافت خود مطلع شوند. یک چهارم کل توکن‌های EPS به دارندگان این توکن طی یک سال و به شکل هفتگی ایردراپ خواهد شد. این پرداخت از بلوک شماره ۱۲۰۵۹۲۹۹ آغاز شده است.

توکن الپسیس (EPS) چیست؟

EPS توکن کاربردی پلتفرم Ellipsis است. با استیک کردن این توکن می‌توان از درآمد این پلتفرم سهم برد. همچنین لازم به ذکر است که تا زمان نگارش این مطلب (۲۳ شهریور ۱۴۰۰)، این توکن نقشی در حاکمیت این پروژه ایفا نمی‌کند. عرضه نهایی این توکن تعداد ۱ میلیارد خواهد بود، که این مقدار، طی ۵ سال ایجاد و منتشر خواهد شد. نحوه توزیع این توکن به شکل زیر است:

اقتصاد توکنی توکن الپسیس EPS

  • ۵۵ درصد به پاداش تامین‌کنندگان نقدینگی و ییلد فارمینگ اختصاص می‌یابد. این بخش طی ۵ سال و آموزش سه شاخص EPS به شکل نزولی آزاد خواهد شد. طی ماه اول ۵ درصد، ماه دوم ۴ درصد و ماه سوم ۳ درصد از کل توکن‌‌ها ایجاد و توزیع شد. طی بقیه ماه‌های سال اول، تا امروز ۲ درصد مینت شده است. بدین ترتیب طی سال اول فعالیت این پلتفرم، ۲۰ درصد از توکن‌ها وارد گردش می‌شود. طی سال دوم ۱۲.۵ درصد (توزیع ماهانه یکسان)، در سال سوم ۶.۲۵ درصد و طی سال‌های چهارم و پنجم ۳.۱۲۵ درصد (مجموع پنج سال ۵۵ درصد) از توکن‌های EPS وارد گردش خواهد شد. همچنین لازم به ذکر است که از توکن‌های اختصاص یافته به بخش مربوط به تامین نقدینگی (نیمی از ۵۵ درصد)، ۲۰ درصد صرف تامین پاداش فارم بایننس کوین/الیپسیس (BNB/EPS) شده و باقی به تامین‌کنندگان نقدینگی استخرهای دیگر می رسد.
  • ۲۵ درصد از توکن‌ها به ایردراپ veCRV اختصاص یافته است که طی یک سال و به شکل هفتگی وارد گردش خواهد شد.
  • ۲۰ درصد باقی‌مانده به تیم توسعه‌دهنده و برای مقاصد توسعه اختصاص یافته است. این بخش به مدت یک سال قفل شده و سپس به تدریج آزاد خواهند شد.آموزش سه شاخص EPS

این توکن منطبق بر استاندارد BEP-20 شبکه هوشمند بایننس ساخته شده است. قیمت توکن الپسیس (EPS) در زمان نگارش این مقاله، ۰.۶۴ دلار است. ارزش بازار آن حدود ۲۳۸ میلیون دلار است که از این حیث در رتبه ۲۴۵ رمز ارزهای بازار است. بیش از ۳۶۹ میلیون از این توکن در حال حاضر در گردش است. بیشترین قیمت تاریخی آن آموزش سه شاخص EPS ۲۱.۳۹ دلار بوده است که در ۲۴ مارس ۲۰۲۱ (۴ فروردین ۱۴۰۰) به دست آمد. کمترین قیمت آن ۰.۳۴ دلار بوده است که در ۲۲ ژوئن (۱ تیر ۱۴۰۰) رقم خورد.

نقشه راه پلتفرم الیپسیس چیست؟

در نقشه راهی که اوایل فروردین امسال در بلاگ رسمی این پلتفرم منتشر شد، موارد زیر به عنوان اهداف آتی این پلتفرم ذکر شد که اکثر آن‌ها تاکنون محقق شده است:

  • استخر مبتنی بر بیت کوین و همکاری با ren
  • ایجاد استخرهای متا
  • وارسی کدها و قراردادهای هوشمند این پروتکل (هکن، سرتیک)
  • تعامل با تجمیع‌کنندگان نقدینگی
  • کمپین تبلیغاتی گسترده

معرفی تیم پروژه Ellipsis

تیم توسعه دهنده این پروژه ناشناس است و اطلاعات چندانی از آن‌ها در دسترس نیست. در بخشی از اسناد مربوط به قرارداد هوشمند اصلی این پروژه، این قرارداد به شکل ۵ امضایی طراحی شده است که به امضای ۳ عضو برای انتقال توکن‌ها نیاز است. لیست پنج عضو مشخص شده شامل دو تن از اعضای تیم الیپسیس، دو نفر از تیم کرو و یک نفر از تیم یرن فایننس (Yearn Finance) به شرح زیر است:

اسامی صاحبان امضا قرارداد هوشمند پروتکل الیپسیس

توکن EPS را از کجا بخریم؟

بزرگ‌ترین بازار فروش این توکن صرافی بایننس است. همچنین این توکن را می‌توان از صرافی Gate.io و صرافی غیرمتمرکز پنکیک سواپ تهیه کرد.

رمزارز EPS را در چه کیف پولی نگهداری کنیم؟

این توکن بر بستر زنجیره هوشمند بایننس قرار دارد؛ بنابراین از کیف پول‌هایی که از این شبکه پشتیبانی می‌کنند، می‌توان برای نگهداری استفاده کرد. از والت متامسک، تراست والت، سیف پل و بایننس چین والت به عنوان نمونه‌ای مناسب می‌توان نام برد.

جمع‌بندی

پلتفرم مبادله استیبل کوین الیپسیس (Ellipsis) با بهره‌گیری از تجربه موفق Curve Finance و ویژگی‌های ذاتی شبکه هوشمند بایننس، امکان مبادله آسان و ارزان استیبل کوین‌ها را فراهم می‌کند. در این مطلب با بخش‌های مختلف این پلتفرم و اقتصاد توکن EPS آشنا شدیم، به نحوه توزیع پاداش تامین‌کنندگان نقدینگی و استیک‌کنندگان توکن EPS پرداختیم و از آینده این پلتفرم گفتیم. تجربه شما در استفاده از پلتفرم الیپسیس چیست؟ آیا تاکنون از این سرویس استفاده کرده‌اید؟ لطفا تجربیات و نظرات خود را با ما در میان بگذارید.

آموزش سه شاخص EPS

p/e چیست؟

P/E یکی از مهم ترین مفاهیم در بازار بورس اوراق بهادار هست که میخواییم امروز در موردش صحبت کنیم. مفهومی که شاید قبلا دیده باشید و یا حتی تعاریف نا مفهومی از آن شنیده باشید. اما امروز در این مققاله می خواهیم به ساده ترین زبان ممکن این مفهوم رو توضیح بدیم.

نسبت p/e یا قیمت بر درآمد چیست؟

اگر حتی برای مدت کمی در بورس فعال بوده باشید احتمالا شنیدید که میگن p/e فلان سهم بالاست یا پایینه. یا مثلا فلان سهم از p/e گروه جا مونده.

نسبت p/e در واقع نسبت price یا قیمت بر earning per share یا درآمد هست. به معنای لغوی اگر بخواهیم بشناسیم، قیمت لحظه ای هر سهم تقسیم بر eps پیشبینی شده تحت عنوان المانی به اسم p/e شناخته می شود که برای معامله گران اهمیت بالایی داره.
به عنوان مثال، سهمی که قیمتش 250 تومان هست، پیشبینی کرده برای سال جاری به ازای هر سهم 125 تومان سود دهی خواهد داشت. در این صورت p/e این سهم خاص میشه 2.

فرمول p/e

چه عواملی روی p/e تاثیر داره؟

خب… همون طور که از فرمول مشخصه، قیمت و eps روی عدد p/e تاثیر گذار هست.
اما حالا سوال اینجاست… نسبت قیمت بر درآمد چه کاربردی دارد؟ و چرا برای معامله گران بازار بورس به این میزان مهم هست؟!

چرا p/e مهم هست؟!

نسبت قیمت بر درآمد یکی از معیارهای ارزش گذاری روی سهم هست. نام دیگر این نسبت، ضریب سهام هست. به این معنا که اگر این سهم با همین روند سود دهی و dps دهی پیشروی کند تا چند سال آینده میتونه اصل پول سرمایه گذاری ما رو به ما برگردونه؟!

مثال میزنم…
فرض کنید قیمت سهمی 600 تومان هست و eps این سهم معادل 100 تومان هست. خب… طبق تعریف نسبت قیمت بر درآمد این سهم مساوی 6 هست.
این یعنی اگر سهم با همین روند پیش رود و eps های پیشبینی شده تحقق پیدا کنند، در عرض 6 سال آینده، کل پولی که سرمایه گذاری کردیم، از طریق dps به ما برگردانده می شود.

اگر با این دیدگاه به p/e نگاه کنیم، سهامی که p/e پایینتری دارند، ارزنده تر خواهند بود. چرا که مثلا بعد از 2 یا 3 سال کل پولی که سرمایه گذاری کردیم از طریق افزایش سرمایه ها و یا dps هایی که به ما داده به ما برگشته و از اینجا به بعد هم هر سال سود پخش شده رو دریافت می کنیم و هم قیمت خود سهم تا هر جایی بالا بره سود خودمون رو خواهیم داشت.

مطلبی که در مورد این نسبت باید بدونیم این هست که عموما نسبت قیمت بر درآمد تمایل دارد متعادل باشد!
به این معنا که اگر رشد عجیب یا افت عجیبی داشته باشد، متمایل هست که باز به حالت تعادل خودش برگرده.

p/e در بورس؟

بنابراین در اینجا میتونیم دو نتیجه گیری کلی کنیم از این که p/e بالا یا پایین چه معانی می تونن داشته باشند.

زمانی که p/e سهمی بالاست این رو نشون میده که قیمت سهم یا صورت کسر ما بزرگ هست. بنابراین انتظار رشد سوددهی شرکت رو داریم تا مخرج کسر ما هم بزرگ شود و متعادل شود.
برعکس… زمانی که آموزش سه شاخص EPS p/e سهم پایین هست، نشان‌دهنده این هست که مخرج کسر ما به نسبت بزرگ هست. بنابراین میتونیم در آینده انتظار رشد قیمت ( که در صورت کسر قرار می گیرد ) رو داشته باشیم تا باز هم نسبت قیمت بر درآمد ما متعادل شود.

تعریفی دیگر برای p/e

در تعریفی دیگر از نسبت قیمت بر درآمد می توانیم بگوییم که p/e مشخص میکنه که سرمایه گذار های هر سهم چند ریال حاضرند به ازای هر ریال سود یک شرکت بپردازند. به عنوان مثال اگر p/e یک سهم برابر 30 باشد، یه این معنا هست که سرمایه گذاران حاضند 30 ریال برای هر 1 ریال سود شرکت پرداخت کنند.

حالا چطور میتونیم از مقایسه نسبت قیمت بر درامد یک سهم با p/e صنعت یا گروهش نتیجه آموزش سه شاخص EPS گیری کنیم؟!

اگر نسبت قیمت بر درآمد شرکتی بالاتر از میانگین گروه یا صنعت خودش باشه، به این معنی هست که بازار در بلند مدت، انتظارات بزرگی از این سهم خواهد داشت. چرا که عموما شرکت هایی با p/e بالا باید سود های بزرگ بسازند تا مجبور باشند قیمت سهم رو بالاتر نگه دارند.

یک نکته مهم
نکته مهمی که باید در نظر بگیرید این هست که p/e تنها یکی از معیارهای ارزش گذاری سهام هست. بنابراین اشتباه محض هست اگر بخواهیم تنها و تنها بر پایه معیار نسبت قیمت بر درامد خرید و فروش های خودمون رو انجام دهیم.

p/e بالا ممکن هست با توضیحاتی که بالاتر دادیم به ما دیدی دهد که احتمال رشد قیمت وجود داره؛ اما این نکته بسیار مهم هست که این بالا رفتن قیمت همراه با یک ریزش شارپ نباشد.
بنابراین بدون علم تکنیکال و همچنین علم بنیادی و تابلو خوانی، معامله کردن صرفا بر پایه یک پارامتر اشتباه هست.

امیدوارم از این مقاله نهایت استفاده رو برده باشید و لطفا اگر مطلب مفیدی در مورد نسبت قیمت بر درآمد میدانید در کامنت ها برای ما بنویسید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.