نحوه عملکرد صندوق ETF

این امر میتواند منجر به این شود که سرمایه گذاران نتوانند سهام ETF با حجم را خرید و فروش کنند. نگرانی هایی در مورد نفوذ ETF ها در بازار وجود دارد و اینکه آیا تقاضا برای این نوع صندوق ها میتواند موجب تورم ارزش سهام شده و حبابی شکننده ایجاد کند. برخی از ETF ها به مدلهای پرتفوی متکی هستند که در شرایط مختلف بازار آزمایش نشده اند و از این رو می توانند منجر به ورود و خروج بیش از حد وجه از صندوق شده که تأثیر منفی بر ثبات بازار دارد. از زمان بحران مالی، ETF ها نقش مهمی در سقوط ناگهانی بازار و بی ثباتی آن ایفا کرده اند. مشکلات مربوط به ETF ها در واقع عامل مهمی در سقوط ناگهانی و افت بازار در ماه مه ۲۰۱۰، آگوست ۲۰۱۵ و فوریه ۲۰۱۸ بود.

صندوق ETF چیست؟

نام صندوق ETF یا همان صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله اخیرا زیاد به گوشتان خورده است. و اگر کمی دقت کنید میبینید که در هیاهوی بازار های مالی بسیار مهم شده است. در این مقاله قصد داریم تا توضیح کوتاهی از صندوق ETF و تاثیر آن بر بازارهای مالی به شما بدهیم. در زمینه سرمایه گذاری می توانید مقاله سرمایه‌گذاری روی زمین های دیجیتال را هم مطالعه کنید.

مفهوم صندوق ETF

صندوق ETF یا Exchange-traded fund یکی از انواع صندوق های سرمایه گذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن همانند سهام در بازار میتواند معامله شود.

صندوق ETF تقریبا ساختاری شبیه صندوق های سرمایه‌گذاری مشترک دارد؛ که میتوانید در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است واحد های صندوق ETF را خریداری کنید ، یاحتی بفروشید.

با خرید واحد های صندوق ETF پول خود را در واقع در اختیار این صندوق قرار می دهید تا با سرمایه شما و سایر خریداران سود کسب کند و متناوبا شما هم با افزایش ارزش واحد های این صندوق سود خواهید کرد.

اما نکته ای درباره صندوق ETF مهم است نحوه خرید و فروش است!

نکته مهم ETF و صندوق سرمایه گذاری مشترک

همانطور که پیشتر کفتیم صندوق ETF مشابه صندوق های سرمایه گذاری مشترک است اما یک تفاوت مهم دارد و آن هم نحوه عملکرد صندوق ETF این است که در صندوق های سرمایه گذاری مشترک شما در طول روز و زمانی که بازار باز است می توانید واحد های صندوق را خریداری کنید یا بفروشید اما در صندوق ETF به این شکل نیست و شما برای خرید یا فروش باید در پایان روز اقدام کنید.

چرا ETF ها پرطرفدار هستند

سرمایه گذاری در صندوق ETF ها و صندوق های سرمایه گذاری مشترک به دلیل تنوع دارایی ها معمولا افراد بیشتری را به سمت خود جذب می کنند علاوه بر این سرمایه گذاری در این صندوق ها ریسک پایین تری دارد و نیاز نیست که سرمایه گذار مدام معاملات را پیگیری کند.

سرمایه گذاری و خرید و فروش از این صندوق ها معمولا کارمزد و هزینه کمتری در بر دارد.

سود دهی صندوق های سرمایه گذاری

صندوق سرمایه‌گذاری به دو روش به سرمایه‌گذار سود می‌دهد:

1. دریافت سود تقسیمی
2. افزایش ارزش خود اوراق

رابطه صندوق ETF و بازارهای ارزی

ETF های ارزی موارد سرمایه گذاری مشترکی هستند که عملکرد جفت ارزها را شامل می شود که شامل ارزهای داخلی و خارجی است. ETF های ارزی اهداف مختلفی را ارائه می دهند. از آنها می توان برای حدس و گمان قیمت ارزها بر اساس تحولات سیاسی و اقتصادی برای یک کشور استفاده کرد. آنها همچنین برای تنوع بخشیدن به سبد سهام یا به عنوان پرچینی در برابر نوسانات بازارهای فارکس توسط واردکنندگان و صادرکنندگان استفاده می شوند. برخی از آنها همچنین برای محافظت در برابر تهدید تورم استفاده می شوند.

درک ETF های ارزی

صندوق های قابل معامله در بورس مشابه سهام هستند زیرا در بورس معامله می شوند ، بنابراین سرمایه گذاران می توانند سهام ETF های فردی را خریداری کنند. اما ، آنها نیز مانند صندوق های سرمایه گذاری مشترک هستند زیرا شامل صندوق های تجمیعی می شوند که در سبد اوراق بهادار سرمایه گذاری می کنند و اغلب طبقه دارایی ، بخش یا شاخص معیار خاصی را ردیابی می کنند. ETF انواع صنایع و انواع سرمایه گذاری شامل اوراق قرضه ، کالا و ارز را پوشش می دهد.

ETF های ارزی راهی ساده و ارزان را برای مبادله ارز در ساعات معاملاتی عادی به سرمایه گذاران ارائه می دهند. از طریق ETF های ارزی ، سرمایه گذاران می توانند از طریق یک سبد ارزی مدیریت شده به سرمایه گذاری ساختار یافته در بازار ارز – بزرگترین بازار جهان – دسترسی داشته باشند. این وجوه برای قرار گرفتن در معرض بازار فارکس و همچنین کاهش خطرات و هزینه های اصطکاک در بازار فارکس بوجود آمده اند.

در اصل ، معاملات ارزها یک معامله کوتاه مدت با نرخ های مبادله ای است. صندوق های ارزی بر اساس قرار گرفتن در معرض و موقعیت آنها در برابر یک ارز متقابل یا یک سبد ارز افزایش و سقوط می کنند.

مدیران ETF ارزی می توانند اهداف وجوه خود را با استفاده نحوه عملکرد صندوق ETF از چند روش مختلف انجام دهند. ETF های ارزی ممکن است شامل سپرده های نقدی/ارزی و قراردادهای مشتقه فارکس باشد. در گذشته ، این بازارها فقط برای معامله گران با تجربه قابل دسترسی بود ، اما ظهور ETF ها بازار ارز را به طور گسترده تری باز کرده است ، به ویژه پس از رکود بزرگ.

بررسی دقیق تر صندوق ETF ارزی

ارزها و خزانه داری دولتی اغلب دو گزینه سرمایه گذاری نزدیک به هم هستند که سرمایه گذاران برای امنیت به دنبال آن هستند. به دلیل نوسانات و مکانیزم های معاملاتی ، ارزها به طور معمول می توانند ریسک نسبی کمی بیشتر از سایر پناهگاه های امن داشته باشند. سرمایه گذاران ممکن است از ارزها برای توازن ریسک استفاده کنند.

ETF های ارزی می توانند سبد سهام و اوراق قرضه سنتی را متنوع سازند. دارایی مختلف فرصت های متفاوتی برای ریسک و پاداش ارائه می دهند و در معرض ارزهای مختلف قرار می گیرند. سرمایه گذاری های اساسی در چندین ارز ممکن است ثبات بیشتری نسبت به یک دارایی خاص ارز (اما با پتانسیل صعودی کمتر) ایجاد کند. بسیاری از دستورالعمل های مالی مدرن ، مانند تنوع و مدیریت ریسک ، در معاملات بازار ارز اعمال می شود.

خطرات ETF های ارزی

شکی نیست که معاملات ارز و ETF ارز می تواند به بهبود بازده سبد سهام کمک کند. آنها می توانند به عنوان بخشی از مجموعه متنوع مورد استفاده قرار گیرند. به منظور پوشش ریسک ، آنها به طور کلی برای مقابله با خطرات ناشی از سرمایه گذاری بین المللی بهتر استفاده می شوند.

اما خطرات قابل توجهی در بازار ارز وجود دارد. در واقع ، سرمایه گذاری ارزی دارای خطرات خاصی است و بنابراین ، ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. سرمایه گذاران باید به خاطر داشته باشند که بیشتر حرکت های ارزی تحت تأثیر رویدادهای کلان اقتصادی جاری است. رکود نحوه عملکرد صندوق ETF اقتصادی کند ، حرکت سیاسی بی ثبات یا افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی به راحتی می تواند بر چندین نرخ ارز تأثیر بگذارد.

انواع ETF های ارزی

ETF های ارزی برای ردیابی بزرگترین ارزهای جهان در دسترس هستند. ده تا از بزرگترین ETF های ارزی براساس دارایی های تحت مدیریت (AUM) ، تا ژانویه 2021 ، شامل موارد زیر است:

Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)

صندوق صعودی شاخص دلار آمریکا Invesco DB (UUP)

Invesco CurrencyShares® فرانک سوئیس Trust (FXF)

Invesco CurrencyShares® ust ژاپن اعتماد (FXY)

Invesco CurrencyShares® Trust Dollar Trust (FXA)

Invesco CurrencyShares® Trust Dollar Trust (FXC)

Invesco CurrencyShares® پوند استرلینگ انگلیس (FXB)

صندوق نزولی شاخص دلار آمریکا Invesco (UDN)

صندوق صعودی دلار آمریکا WisdomTree Bloomberg (USDU)

ProShares UltraShort Euro (EUO) 6

در ایالات متحده ، شاخص دلار آمریکا یکی از دقیق ترین شاخص های ارزیابی عملکرد دلار آمریکا است. سرمایه گذاران می توانند از طریق سه صندوق محبوب در این شاخص سرمایه گذاری کنند:

صندوق صعودی شاخص دلار آمریکا Invesco (UUP)

صندوق نزولی شاخص دلار آمریکا Invesco (UDN)

صندوق صعودی دلار آمریکا WisdomTree Bloomberg (USDU)

سخن پایانی

سعی کردیم تا در این مقاله توضیحی درباره صندوق های سرمایه گذاری ETF که این روز ها به طور مکرر به گوشتان می خورد و رابطه آن با بازار های مالی بدهیم. دانستن مفهوم و کاربرد صندوق ETF ها برای شما کافی است اما برای سرمایه گذاری دقیق تر و مدیریت ریسک بهتر است تا اخبار و تاثیراتی که میتوانید این صندوق ها روی ارزش ارز ها بگذارد پیگیری کنید.

صفر تا صد صندوق های اهرمی

بطور کلی و در حال حاضر سه نوع صندوق سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه وجود دارد که به ترتیب میزان پذیرش ریسک توسط سرمایه‌گذاران به صندوق های درآمد ثابت (بدون ریسک) ، مختلط و سهامی (ریسکی) دسته‌بندی می گردند. از طرف دیگر به دلیل محدودیت های قانونی، از دیرباز این صندوق ها امکان بهره‌گیری از منابع سیستم بانکی به بازار سرمایه را نداشتند که وجود این خلا باعث شد سازمان بورس با همکاری گروه مالی کاریزما نوع تازه ای از صندوق های سرمایه‌گذاری با عنوان "صندوق های اهرمی" را رونمایی نماید که در تاریخ 29 آذر ماه 1400 (1400/9/29) پذیره‌نویسی واحدهای آن آغاز گردید. به گفته کارشناسان این صندوق ها عموماً می‌بایست در رده صندوق های ریسکی دسته‌بندی گردد و این در حالی است که ساز و کار دیده شده در صندوق اخیر به نوعی است که طی آن سرمایه‌گذاران ریسک گریز نیز می توانند اقدام به خرید واحدهای آن نمایند.‌

__ ارکان صندوق و انواع واحد ها‌

در این نوع صندوق ها عمده پرتفوی صندوق را سرمایه‌گذاری در سهام و حق تقدم سهام شرکت ها تشکیل می‌دهد و مدیریت آن با بکارگیری حداقل ارکان شامل مدیر صندوق، مدیر ثبت، متولی و حسابرس اداره خواهد شد.

به جهت پوشش ریسک سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز این صندوق ها دارای دو نوع واحد سرمایه‌گذاری می‌باشند:

1) واحد های عادی

این واحد ها دارای کف بازدهی (20 درصد) تعیین شده‌ای می‌باشند و از طرف دیگر سقف بازدهی (25 درصد) نیز برای آن در نظر گرفته شده است.

2) واحد های ممتاز

این واحد ها نه تنها دارای کف بازدهی نبوده بلکه نقش پشتیبان بازدهی حداقلی واحد های عادی را نیز ایفا می‌نمایند ولی از طرف دیگر در بازدهی مازاد واحد های عادی (نسبت به سقف تعیین شده) سهیم هستند که این ویژگی مناسب سرمایه‌گذاران با درجه ریسک‌پذیری بالاتر می‌باشد.

سوالات متداول

از 2 تا 8 خرداد ماه، طی پنج روز کاری پذیره‌نویسی انجام می‌شود.

در پنل آنلاین کارگزاری خود مبلغ سرمایه‌گذاریتان را شارژ ‌کنید و نماد “درسا” را در قسمت دیدبان کارگزای بیابید و بعد سفارش خریدتان را ثبت نمایید. درست مانند سایر نماد‌های شرکت‌های بورسی.

درسا سبدی متشکل از سهام و اوراق بهادار منتخب تیم سبدگردان کارا است، که می‌توانید آن را در بورس خرید و فروش کنید. با سرمایه‌گذاری در درسا کمترین هزینه را می‌دهید و در عین حال خاطر جمع سودسازی و مدیریت ریسک پولتان هستید، زیرا بهترین شرکت‌های بورس در دل درسا برای شما کار می‌کنند.

به اصطلاح مالی درسا یک صندوق سهامی قابل معامله در بورس (ETF or Exchange Traded Fund) است. یعنی می‌توانید با سفارش دادن به کارگزاری، همانند خرید شرکت‌های بورسی در آن سرمایه‌گذاری کنید. به همین دلیل اطلاعات درسا روی تابلوی بورس در سایت tsetmce.com قابل مشاهده است.

ETF مخفف ”Exchange Traded Fund” یا “قابل معامله در بورس” است. نماد این صندوق‌ها روی تابلوی بورس (tsetmc.com) نمایش داده شده و از طریق درگاه آنلاین کارگزاری خرید و فروش می‌شوند. نیازی به تماس با مدیر صندوق یا مراجعه به وبسایت صندوق نیست.

سوددهی صندوق درسا بستگی به رشد شاخص کل و عرضه و تقاضای صندوق و پرتفوی صندوق بستگی دارد.

درسا تقسیم سود ندارد و برای دریافت بازدهی باید واحدهای آن را فروخت. شما با افزایش ارزش واحد‌ها سود می‌کنید.

درسا محصول تیم سبدگردان کارا (سهامی خاص) است و توسط ما مدیریت می‌شود.

صندوق درسا ضامن نقد شوندگی ندارد. ضامن نقدشوندگی رکنی اختیاری است که تضمین می‌کند واحد‌های صندوق را در هر زمان به خالص ارزش هر واحد صندوق (NAV) بخرد. اما درسا بازارگردان دارد که متعهد است روزانه حداقل پنج میلیون واحد این صندوق را معامله کند. از دیگر وظایف بازارگردان نزدیک کردن قیمت معاملات بازار به ارزش ذاتی واحدهای صندوق است. این دو باعث می‌شود در صف خریدوفروش گیر نکنید. واحدهای نحوه عملکرد صندوق ETF صندوق در زمان معاملات نقد شوندگی بالا دارد.

صندوق سهامی باید حداقل 70 درصد از سرمایه جمع شده را در سهام سرمایه‌گذاری کند و با 30 درصد بقیه ریسک خود را مدیریت کند. یعنی بسته به شرایط بازار این 30 درصد می‌تواند در اوراق با درآمد ثابت، برای کاهش ریسک، یا نحوه عملکرد صندوق ETF در ابزار‌های مشتقه و گواهی سپرده کالایی، برای افزایش بازده، سرمایه‌گذاری شود. براساس استراتژی سبدگردان کارا و پیش‌بینی تیم سرمایه‌گذاری بیش از 90 درصد سرمایه درسا در سهام سرمایه‌گذاری می‌شود.

به این دلیل است که کارمزد مدیریت روی قیمت صدور محاسبه می‌شود. یعنی کارمزد مدیریت صندوق توسط سبدگردان کارا را هنگام خرید صندوق می‌پردازید.

صندوق تازه تاسیس است و سبقه ندارد. شما می‌توانید با مراجعه به سایت fipiran.ir (سایت قابل استناد سازمان بورس) سابقه بازدهی صندوق را ببینید.

هر واحد باقیمت 10،000 ریال (هزار تومان) عرضه می‌شود.

آغاز معاملات ثانویه صندوق، حداکثر 30 روز معاملاتی پس از پذیره‌­نویسی است. اخذ نحوه عملکرد صندوق ETF مجوز فعالیت منوط به موافقت سازمان بورس است و گروه ما بر آن است که در اسرع وقت این مجوز به کار را بگیرد.

1) مدیریت دارایی 2) کاهش ریسک سرمایه‎گذاری و مدیریت ریسک 3) نظارت و شفافیت اطلاعاتی که از طریق سهام‌دار، مدیر و متولی صندوق کسب می‌شود 4) نقدشوندگی در لحظه 5) امکان خرید راحت در زمان هیجان­ خرید در بازار.

بازده درسا علاوه بر روند شاخص، به عرضه و تقاضا هم‌بستگی دارد و ما به‌عنوان مدیر صندوق با سعی در کنترل عرضه و تقاضا در تعادل قیمت صندوق می‌کوشیم. ولیکن ماهیت صندوق درسا سهامی است و به طور حتم تاثیر پذیر از شرایط کلی بازار است. اگرچه داده­‌های آماری هموار موید این است که بازده صندوق­‌های سرمایه­‌گذاری در بازه­‌های بیش از سه سال چشم­گیر بوده است.

صندوق سرمایه گذاری چیست؟ روشی مفید برای افزایش سرمایه

عده کمی هستند که صندوق سرمایه گذاری را بشناسند. بقیه ممکن است از شنیدن نام آن یاد صندوق‌های دیگری بیفتند که هیچ ربطی به صندوق سرمایه گذاری ندارند. پس بد نیست بدانیم صندوق سرمایه گذاری چیست و چگونه کار می کند.

صندوق سرمایه گذاری مشترک به انگلیسی: mutual fund یکی از ابزارهای نوین مالی است که سرمایه جمع‌آوری شده از افراد مختلف را در دارایی‌های مختلف سرمایه‌گذاری می‌‌کند. حتی بسیاری از فعالان بازار سرمایه هم با این موضوع آشنایی کافی ندارند. البته نحوه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری موضوع پیچیده‌ای نیست.

تعریف و مفهوم صندوق سرمایه گذاری

نهادی مالی است که منابع مالی حاصل از انتشار گواهی سرمایه‌گذاری را در موضوع فعالیت مصوب خود سرمایه‌گذاری می‌کند و مالکان آن به نسبت سرمایه‌گذاری خود، در سود و زیان صندوق شریک‌اند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر اساس نوع ممکن است وجوه جمع آوری شده را در انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت، سهام و حق تقدم سهام، پروژه ساختمانی، طلا، ارز و ….که مشخصات آنها در امیدنامه صندوق ذکر شده است سرمایه گذاری می کند. صندوق‌های سرمایه گذاری می توانند قابلیت معامله در بورس را داشته باشند یا مبتنی بر صدور و ابطال باشند.

یکی از تعاریف ساده سرمایه‌گذاری، خریدن کالایی است که در حال حاضر مورد استفاده قرار نمی‌گیرد و در آینده با فروش آن سود کسب خواهد شد. حال این کالا ممکن است ملک، خودرو، طلا، سهام، اشیاء قیمتی و… باشد. به طور کلی، سرمایه‌گذاری را می‌توان در دو نوع مستقیم و غیرمستقیم دسته‌بندی کرد. در سرمایه‌گذاری مستقیم، سرمایه‌گذار مستقیماً وارد بازار می‌شود و به خرید و فروش سهم می‌پردازد. این کار نیازمند داشتن دانش و تجربه کافی و البته صرف زمان برای بررسی بازار است.

انواع صندوق سرمایه گذاری:

• درآمد ثابت؛ قابل معامله درآمد ثابت ETF
• در سهام؛ قابل معامله سهامی ETF
• بازارگزدانی
• مختلط؛ قابل معامله مختلط ETF
• طلا (ETF)
• جسورانه
• شاخصی

مزایای صندوق های سرمایه گذاری چیست؟

به اختصار مزایای صندوق های سرمایه گذاری عبارتند از :

• تنوع
• مدیریت حرفه‌ای دارایی‌ها
• شفافیت اطلاعات مالی
• بازدهی مناسب
• صرفه‌جویی ناشی از مقیاس
• به حداقل رساندن ریسک
• تبدیل سرمایه های خرد به سرمایه‌گذاری‌ کلان
• سرمایه گذاری آسان
• نقدشوندگی بالا
• ضامن نقد‌شوندگی

صندوق های سرمایه گذاری، چه کاری انجام می دهند؟

به طور خلاصه کار صندوق ها این است که مبالغ کوچک را جمع آوری می کنند و این سرمایه جمع شده را به صورت تخصصی در حوزه های مختلف تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار سرمایه گذاری می کنند. هر سودی که از بابت این فعالیت حاصل شد به نسبت سهم هر سرمایه گذار تقسیم می شود. مدیر صندوق هم بابت فعالیت حرفه ای کارمزد دریافت می کند.
حوزه های فعالیت این صندوق ها می تواند اوراق بهادار ، ارز، طلا و حتی ساختمان یا یک پروژه باشد.

etf چیست و چه مزایا و معایبی دارد؟

نحوه عملکرد etf ، مزایا و معایب صندوق های etf های حوزه بین الملل + ویدئو

بحث داغ این روزهای بورس کشور عرضه و پذیره نویسی ETF هایی در حوزه های مختلف میباشد،برای شناخت بیشتر ETF ها به بررسی سابقه و ETF های موجود در حوزه بین الملل میپردازیم تا بیشتر با ماهیت این صندوق های نوپا در داخل کشور آشنا بشویم، که چندین سال حضوری موفق در حوزه های جهانی داشته است.

etf چیست؟

میزان سرمایه گذاری در ETF ها

انواع ETF ها

نمونه های واقعی از ETF

مزایا و معایب ETF ها

ETF های با مدیریت فعال

ETFهای شاخص محور

سود سهام و ETFها

ETFها و مالیات

تاثیر ETFها بر بازار

عرضه و بازخرید ETF

ویدئو معرفی ETF

ETF چیست؟

ETF ها نوعی اوراق هستند که شامل مجموعه ای از اوراق مانند سهام میشوند که تحت تاثیر شاخص عمل میکنند.
ETF ها از بسیاری جهات شبیه به صندوق مشترک هستند، اما با این حال در لیست بورس گنجانده شده‌اند و معاملات سهام ETF ، درست مثل سهام عادی، در طول روز انجام میشوند.
نمونه بارز آن SPDR S&P 500) ETF) است که شاخص S&P 500 را دنبال می کند. ETF ها می توانند شامل انواع سرمایه گذاری ها از جمله سهام، کالاها، اوراق قرضه یا ترکیبی از انواع سرمایه گذاری ها بشوند. صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس یا همان ETF یک اوراق قابل فروش است، بدان معنی که دارای یک قیمت ثانوی میباشد که اجازه می دهد تا به راحتی خرید و فروش شود.

نکات کلیدی
• ETF نوعی سبد اوراق است که مانند سهام در بورس معامله میشوند
• قیمت سهم ETF با خرید و فروش ETF در کل روز بالا و پایین میرود. این امر متفاوت از صندوق مشترک است که فقط یک بار در روز پس از بسته شدن بازار معامله میشود.
• ETF ها می توانند شامل انواع سرمایه گذاری‌ها از جمله سهام، کالاها یا اوراق باشند. برخی از آنها فقط هلدینگ های داخل کشور را شامل شده، و برخی دیگر بین المللی هستند.
• ETF ها نسبت به خرید سهام بصورت جداگانه کم هزینه تر و کارمزد کارگزاری کمتری دارند.

ETF، صندوق سرمایه گذاری قابل معامله خوانده میشود زیرا همانند سهام در بورس معامله میشود. قیمت سهام ETF با خرید و فروش سهام در بازار، در طول روز معاملاتی تغییر خواهد کرد. این برخلاف صندوق مشترک است که در بورس معامله نمی شود و فقط یک بار در روز پس از بسته شدن بازارها معامله می شود.

میزان سرمایه گذاری در ETF ها

حجم دلار سرمایه گذاری شده در ETF ها به تریلیون در سرتاسر دنیا:

ETF نوعی صندوق است که به جای یک دارایی، مانند سهام، چندین دارایی اصلی را در اختیار دارد. از آنجا که چندین دارایی در ETF وجود دارد، می توانند یک انتخاب محبوب برای متنوع سازی باشند.
ETF می تواند صدها یا هزاران سهام در صنعت های مختلف داشته باشد، یا می تواند به یک صنعت یا بخش خاص اختصاص یابد. به عنوان مثال ، ETF های متمرکز در بانکداری شامل سهام بانک های مختلف در سراسر این صنعت می شوند.

انواع ETF ها

انواع مختلفی از ETF در اختیار سرمایه گذاران قرار دارد که می تواند برای تولید درآمد، سفته بازی، افزایش قیمت و نحوه عملکرد صندوق ETF برای خنثی کردن یا تا حدی جبران ریسک در سبد یا پرتفوی سرمایه گذار استفاده شود.

در ادامه چند مثال از انواع ETF را باهم میبینیم.

• ETF های اوراق قرضه ممکن است شامل اوراق قرضه دولتی، اوراق بهادار شرکت ها و اوراق بهادار دولتی و محلی باشد که اوراق شهری نامیده میشوند.

• ETF های صنعتی، صنعت خاصی مانند فناوری، بانکی یا بخش نفت و گاز را دنبال می کنند.

• ETF های کالا در کالاهایی از جمله نفت خام یا طلا سرمایه گذاری می شوند.

• ETF های ارزی در ارزهای خارجی مانند یورو یا دلار کانادا سرمایه گذاری می شوند.

• ETF های معکوس با فروش استقراضی سهام سعی در کسب سود حاصل از کاهش قیمت سهام دارند. فروش استقراضی به معنای فروش سهام و انتظار برای كاهش در ارزش و خريد مجدد آن با قيمت كمتر میباشد.

سرمایه گذاران باید آگاه باشند که بسیاری از ETF های معکوس، اوراق قابل معامله در بورس (ETN) هستند و ETF های واقعی نیستند. ETN یک اوراق قرضه است اما مانند سهام معامله می شود و توسط نهادهایی مانند بانک حمایت می شود. حتماً با کارگزار خود بررسی کنید تا مشخص شود آیا ETN متناسب با سبد خرید یا پورتفوی شما است یا خیر.

نمونه های واقعی از ETF

در ادامه نمونه هایی از ETF های محبوب امروز در بازار جهانی وجود دارد. برخی ETF ها شاخصی از سهام را دنبال می کنند که موجب ایجاد یک پرتفوی گسترده میشود. و برخی دیگر صنایع خاص را هدف قرار می دهند.

• (SPDR S&P 500 (SPY: قدیمی ترین و شناخته شده ترین ETF شاخص S&P 500 را دنبال میکند.

• (iShares Russell 2000 (IWM: شاخص Russell 2000 small-cap را دنبال می کند.

• (Invesco QQQ (QQQ: شاخص Nasdaq 100 را نشان میدهد که معمولا دارای سهام عرصه تکنولوژی را شامل میشود.

• (SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA: سی (30) سهام DIA را نشان می دهد

• ETFهای بخشهای مختلف: صنایع مستقل مانند نفت (OIH) ، انرژی (XLE) ، خدمات مالی (XLF) ، REITs (IYR) ، Biotech (BBH) را دنبال کنید.

• ETF های کالا: بازارهای کالایی از جمله نفت خام (USO) و گاز طبیعی (UNG) را نشان میدهد.

• ETF های با پشتوانه فیزیکی: سهام طلای (SPDR (GLD و (iShares Silver Trust (SLV شمش های طلا و نقره را در صندوق نگه میدارند.

سهم سه ماهه 10 ETF محبوب ، در بازه بین 2009 تا 2019 در تصویر زیر مشاهده میکنیم.

مزایا و معایب صندوق های etf

ETF ها هزینه متوسط پایین تری را ارائه می دهند زیرا برای یک سرمایه گذار هزینه زیادی دارد که بخواهد تمام سهام موجود در یک سبد ETF را بصورت جداگانه بخرد.
سرمایه گذاران فقط نیاز به انجام یک معامله نحوه عملکرد صندوق ETF برای خرید و یک معامله برای فروش دارند که خود منجر به کمتر شدن کارمزد‌های کارگزاری می شود زیرا تنها معامله هایی معدود از طرف سرمایه گذاران انجام می شود. کارگزاران به طور معمول برای هر معامله کارمزد دریافت می کنند. اما برخی کارگزاران هیچ کارمزدی را برای معامله ETF های کم هزینه، برای کاهش هرچه بیشتر هزینه سرمایه‌گذار در نظر نمیگیرند.

نسبت هزینه ETF، هزینه عملیاتی و مدیریت صندوق میباشد. از آنجایی که ETFها شاخص را دنبال میکنند هزینه کمتری دارند. برای مثال اگر ETF شاخص S&P 500 را دنبال کند، ممکن است شامل تمامی 500 سهام S&P شود که آن را به یک صندوق با مدیریت منفعل(غیر فعال) تبدیل می کند و زمان کمتری نیز صرف میشود. اگرچه، همه ETF ها، شاخص های منفعل یا غیر فعال را دنبال نمیکنند.

مزایا:
• دسترسی به بسیاری سهام در صنایع مختلف
• نسبت هزینه و کارمزد کارگزاری کمتر
• مدیریت ریسک از طریق متنوع‌ سازی
• ETF وجود دارند که بر صنایع هدفمند متمرکز هستند

معایب:
• ETF های با مدیریت فعال هزینه بیشتری دارند
• تنوع محدود ETF ها بدلیل تمرکز بر صنایع واحد
• عدم نقدشوندگی مانع انجام معاملات میشود

ETF های با مدیریت فعال

همچنین ETF های با مدیریت فعال وجود دارند، جایی که مدیران پرتفوی بیشتر در خرید و فروش سهام شرکت ها و تغییر سهام داخل صندوق مشارکت می کنند. به طور معمول، صندوق‌های با مدیریت فعال، نسبت هزینه بالاتری از ETF های منفعل دارند. بسیار مهم است که سرمایه گذاران تشخیص دهند که صندوق چگونه مدیریت شود، چه به صورت فعال و چه غیر فعال، نسبت هزینه به دست آمده و هزینه ها را در مقابل نرخ بازده سبک سنگین کنند تا اطمینان حاصل شود که ارزشش را دارد.

در تصویر زیر حجم سرمایه گذاری شده در صندوق های فعال و غیر فعال بین سال های ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۸ به تریلیون دلار مشاهده میکنید.

ستون آبی رنگ صندوق های فعال و ستون های سبز رنگ صندوق های غیر فعال را نشان میدهد.

ETFهای شاخص محور

ETF شاخص محور برای سرمایه گذاران تنوع صندوق شاخص را فراهم کرده و همچنین توانایی فروش استقراضی، خرید اهرمی سهام و همچنین خریداری تنها یک سهم را از آنجایی که محدودیت حداقل سپرده وجود ندارد به آنها میدهد. اگرچه همه ETF ها به یک اندازه متنوع نیستند. برخی ممکن است متمرکز در یک صنعت یا گروه کوچکی از سهام یا دارایی هایی باشند که با یکدیگر همبستگی بالایی دارند.

سود سهام و ETFها

ETF ها با افزایش و کاهش قیمت سهام و از شرکتهایی که سود سهام پرداخت می کنند به سرمایه گذاران سود میدهند. سود سهام بخشی از درآمد اختصاص یافته یا پرداخت شده توسط شرکتها به سرمایه گذاران برای نگهداری سهام خود است. سهامداران ETF مشمول بخشی از سود، مانند سود حاصل از بهره یا پرداخت شده بوده و در صورت انحلال صندوق، ممکن است ارزش باقی مانده را دریافت کنند.

ETF ها و مالیات

ETF نسبت به صندوق مشترک از نظر مالیات کارآمدتر است زیرا بیشتر خرید و فروش از طریق معامله صورت می گیرد ، هر بار که یک سرمایه گذار مایل به فروش باشد نیازی به بازپرداخت سهام، یا هر بار که یک سرمایه گذار مایل به خرید باشد نیاز به صدور سهام جدید ندارد. بازپرداخت سهام یک صندوق می تواند بدهی مالیاتی را در پی داشته باشد، بنابراین لیست کردن سهام در بورس می تواند هزینه های مالیاتی را پایین نگه دارد. در مواردی از قبیل صندوق مشترک، هر بار که یک سرمایه گذار سهام خود را بفروشد، آن را به صندوق می فروشد که موجب بدهی مالیاتی شده و باید توسط سهامداران صندوق پرداخت شود.

تاثیر ETFها بر بازار

از آنجا که ETF ها بیش از پیش در بین سرمایه گذاران رواج یافته است، بسیاری از صندوق های جدید ایجاد شده اند که منجر به حجم معاملات پایین برای برخی از آنها شده است.

این امر میتواند منجر به این شود که سرمایه گذاران نتوانند سهام ETF با حجم را خرید و فروش کنند. نگرانی هایی در مورد نفوذ ETF ها در بازار وجود دارد و اینکه آیا تقاضا برای این نوع صندوق ها میتواند موجب تورم ارزش سهام شده و حبابی شکننده ایجاد کند. برخی از ETF ها به مدلهای پرتفوی متکی هستند که در شرایط مختلف بازار آزمایش نشده اند و از این رو می توانند منجر به ورود و خروج بیش از حد وجه از صندوق شده که تأثیر منفی بر ثبات بازار دارد. از زمان بحران مالی، ETF ها نقش مهمی در سقوط ناگهانی بازار و بی ثباتی آن ایفا کرده اند. مشکلات مربوط به ETF ها در واقع عامل مهمی در سقوط ناگهانی و افت بازار در ماه مه ۲۰۱۰، آگوست ۲۰۱۵ و فوریه ۲۰۱۸ بود.

عرضه و بازخرید ETF

عرضه سهام ETF از طریق مکانیسمی موسوم به عرضه و بازخرید انجام می شود، که شامل سرمایه گذاران بزرگ است که سهامداران مجاز یا AP نام دارند.

عرضه

هنگامی که ETF میخواهد سهام اضافی صادر میکند، AP یا سهام داران مجاز، سهامی را از شاخص، بعنوان مثال شاخص S&P 500 خریداری میکنند، و آنها را به ETF، با یک قیمت برابر، برای ETF جدید فروخته یا مبادله میکنند. ، AP سهام ETF را در بازار برای سود به فروش می رساند. در نتیجه، سهام داران مجاز، سهام ETF را در بازار برای سود به فروش می رسانند. روند فروش سهام توسط سهام داران مجاز به اسپانسر ETF، در ازای سهام در ETF، عرضه نامیده می شود.

عرضه هنگام معامله سهام با قیمت ممتاز

یک ETF را تصور کنید که در سهام S&P 500 سرمایه گذاری شده و هنگام بسته شدن بازار ۱۰۱ دلار قیمت داشته باشد. اگر ارزش سهامی که ETF در اختیار دارد به ازای هر سهم ۱۰۰ دلار ارزش داشته باشد، پس قیمت ۱۰۱ دلار این صندوق با قیمت ممتاز نسبت به خالص ارزش دارایی صندوق (NAV) معامله می شود. NAV یک مکانیسم حسابداری است که ارزش کلی دارایی ها یا سهام موجود در ETF را تعیین می کند.

یک شرکت کننده مجاز مایل است تا قیمت سهم ETF را با خالص ارزش دارایی صندوق به تعادل بازگرداند. برای انجام این کار، سهامداران مجاز، سهام خود را که ETF می خواهد در پرتفوی خود از بازار نگهداری کند نحوه عملکرد صندوق ETF خریداری کرده و در ازای سهام ETF آنها را به صندوق می فروشد. در این مثال، سهامداران مجاز اقدام به خرید سهام در بازار آزاد به ارزش ۱۰۰ دلار برای هر سهم می کند اما سهام ETF را که با قیمت ۱۰۱ دلار برای هر سهم در بازار آزاد تجارت می شود، خریداری می کند. این فرآیند عرضه خوانده میشود و تعداد سهام ETF را در بازار افزایش می دهد. اگر همه موارد دیگر یکسان باقی بمانند، افزایش تعداد سهام موجود در بازار، قیمت ETF را کاهش می دهد و سهام را با خالص ارزش دارایی صندوق برابر میکند.

بازخرید

در مقابل ، یک سهامدار مجاز همچنین سهام ETF را در بازار آزاد خریداری می کند. سپس آن سهامدار مجاز در ازای سهام مجزا که سهامدار مجاز می تواند در بازار آزاد بفروشد، این سهام را به اسپانسر ETF می فروشد. در نتیجه ، تعداد سهام ETF از طریق فرآیندی به نام بازخرید کاهش می یابد. میزان بازخرید و عرضه منوط به بحث تقاضا در بازار، و اینکه آیا ETF با قیمت پایین یا ممتاز به ارزش دارایی های صندوق معامله می شود یا خیر، میباشد.

عرضه هنگام معامله سهام با قیمت پایین

یک ETF را تصور کنید که مالکیت سهام در نحوه عملکرد صندوق ETF شاخص small-cap Russell 2000 را دارا بوده و در حال حاضر با ۹۹ دلار در هر سهم معامله می شود. اگر ارزش سهامی که ETF در صندوق دارد ۱۰۰ دلار به ازای هر سهم باشد، پس ETF با قیمت پایین تری نسبت به NAV یا خالص ارزش دارایی معامله می شود.

برای بازگرداندن قیمت سهام ETF به خالص ارزش دارایی خود ، یک سهامدار مجاز می تواند سهام ETF را در بازار آزاد خریداری کند و در ازای سهام زیر مجموعه پرتفوی آنها را به ETF بازگرداند. در این مثال، سهامدار مجاز می تواند در ازای سهام ETF که با قیمت ۹۹ دلار خریداری کرده است، مالکیت سهام به ارزش ۱۰۰ دلار را خریداری کند. این فرآیند بازخرید نامیده می شود و باعث کاهش عرضه سهام ETF در بازار می شود. هنگامی که عرضه سهام ETF کاهش یابد ، قیمت باید افزایش یابد و به NAV با خالص ارزش دارایی آن نزدیک شود.